陸工業利潤失速 通縮風險升

工商時報【記者林殿唯╱綜合報導】 中國國家統計局昨（27）日公布2014年12月的工業利潤，結果創下兩年多來的最大單月跌幅，累計利潤成長率連續第5個月下滑，甚至連被視為穩賺不賠的石油加工業利潤都暴跌8成，反映通縮風險上升，整體經濟下行壓力仍大。 根據統計局數據顯示，2014年中國規模以上工業實現利潤約6.471兆元人民幣（下同），比起2013年僅小幅成長3.3％，而12月的利潤總額為8,507.3億元，年減8％，降幅比11月擴大3.8％個百分點。而累計工業利潤增速從1∼7月份的11.7％以來，更是已經連續下滑5個月。 在整體利潤成長減緩之下，41類工業行業中有11個行業利潤出現下降，其中石油加工、煉焦和核燃料加工的全年利潤更暴跌79.2％，煤炭開採和洗選業的利潤也下滑46.2％，是去年表現最差的兩大行業。而汽車、電子、與電力生產等行業表現較佳，都有10％以上的利潤成長。 對於12月工業利潤持續減緩的情況，統計局工業司博士何平認為，主要原因包括：價格走低對利潤下滑影響加劇，石油、煤炭等行業利潤下降明顯，成本費用增長加快擠壓利潤空間。 華爾街日報則引述民生證券研究院執行院長管清友的分析指出，營收下滑與融資相對高升是導致中國大陸去年工業利潤下降加劇的主要原因。 管清友認為，由於中國大陸的經濟成長放緩，銀行風險偏好收縮，貨幣傳導機制受阻，財務費用居高不下。而在通縮壓力之下，降息後實際利率不降反升，加上需求不振，使得產成品庫存繼續拖累經濟成長。 對於疲弱的工業利潤數據，市場並不太感到意外，因為較早公布的匯豐中國12月製造業PMI只有49.6，顯示製造業活動處於萎縮，而且大陸能源局公布製造業用電量成長也出現減緩，均不利於工業利潤表現。 對於今年的工業表現，中國工信部監測協調局副局長黃利斌則指出，2015年的規模以上工業增加值成長目標為8％，低於去年全年8.3％的結果，比起去年年初時制定的9.5％目標進一步調降。反映中國大陸工業產能過剩、需求不振的情況依然明顯。