陸最大經濟風險 通縮是主凶

旺報【記者龔俊榮╱綜合報導】 大陸國家統計局公布今年7月消費者物價指數（CPI）與生產者價格者指數（PPI），大致上符合法人的預期，同時也都將聚焦在貨幣政策是否轉向。多位學者專家認為，這次PPI連續走跌，與國際大宗商品跌勢有關，屬輸入性通縮的壓力，目前大陸面臨的經濟風險是通縮而非通膨，現階段不會出現貨幣收緊的方向。 新浪財經網報導，中信建投指出，大陸當前經濟最大風險是來自通縮而非通膨。預計第3季經濟成長率將會下滑至6.8%，7月工業產出也會跌至6.4%，現階段仍維持全年CPI為1.6%的看法。貨幣政策並不會因豬價短期上漲就轉向或放緩，不會改變寬鬆的方向 民生證券分析，7月PPI衰退5.4%，遠遜於預期，跌幅創近6年最大。固定資產投資增速放緩，加上油價走跌，和原材料產能過剩嚴重，PPI轉正遙遙無期。其次，在CPI方面，豬價漲勢短期內尚無法紓緩壓力，惟下半年CPI將穩步回升，並不會觸碰到政策容忍上限，談論貨幣政策轉向仍言之過早。預計第4季CPI將回升到2%左右，整體上不會導致貨幣收緊。 國泰君安首席宏觀分析師任澤平表示，考慮到下半年豬價大漲、經濟回升預期、美國聯準會升息等因素，預計貨幣政策將延續6月以來的觀望期。但到年底至2016年初，隨著豬價漲勢放緩而走跌，反映景氣沒有回溫，貨幣政策可望再打開寬鬆的窗口。