Yahoo奇摩新聞 陸港觀盤－中港市場投資氣氛改善
下周三（20日）美國聯準會（Fed）路徑仍和我們估計的相若。既然不降息機會很大，會議的關鍵將落在聲明及記者會的答問環節，除了利率走勢之外，市場人士將特別留意聯準會如何評估美國的通膨走勢。
最新的消費者物價指數（CPI）顯示，美國2月份整體通膨年增3.2％，稍高於1月及市場預期的3.1％，月增幅由0.3％升至0.4％。細項中，能源價格跌幅不如預期，食品、住屋、新車等稍為回升。而核心CPI通膨則按年增3.8％，較1月的3.9％回落，但高於預期的3.7％。
有機會領先於CPI的生產物價指數（PPI），2月份指數年增幅由1月的1.0％升至1.6％，高於預期的1.2％，按月也由1月的0.3％升至0.6％，高於預期的0.3％。核心PPI年增幅維持上月的2.0％，高於預期的1.9％。
CPI及PPI數據同樣顯示，美國通膨暫時未有明顯復燃的跡象，但冷卻速度卻不如預期，市場因而不敢樂觀預期聯準會將進取降息。較能反映今明兩年利率走向的2年期國債孳息率，在一周內由約4.5％反彈至接近4.7％。我們預期6月較有可能轉向降息，但美國服務業下行不明顯，消費結構性上升，勞動市場也未有明顯轉差等因素，都令今年內大幅降息的機會下降。
事實上，美國經濟較預期強勁，維持的時間較預期長，這代表軟著陸甚至不著陸的機會上升，這一點也有利股市走勢，投資者無需感到悲觀。
中港方面，至目前為止，港股業績其實尚算可以。14日太古公布全年經常性基本溢利年增175％至104.49億港幣，勝預期。利潤改善主要是受到疫後旅遊需求激增所帶動，特別對國泰集團帶來重大影響，而港機、太古地產的零售物業業務及太古酒店亦有受惠，反映中港企業似是漸見曙光。
但在港股業績公布如火如荼之際，彭博顯示香港恒指每股盈利預測竟然要跌，再細分當中原因，是金融類股的每股盈利預測遭到下調。當然，恒指最大的權重股匯控是其中一檔被調降預測的個股。可幸的是，匯控股息率高，又有特別息及回購，股價有一定支持。而最近大陸中央又頻出招推動個別行業，市場投資氣氛算是有所改善。
隨著美國進入選舉期，中美關係又將成為焦點。最近藥明系股價又大幅波動，藥明康德及藥明生物股價於14日均大跌超過一成。主要是美國生物技術創新組織（BIO）突然支持「生物安全法案」，並採取措施剔除藥明康德的會員資格。
BIO是全球最大生物技術產業倡議組織，為30多個國家和地區的1,100多家生物技術公司及大學提供服務。該組織每年都會在美舉辦全球生技產業規模最大的活動：BIO國際生物科技展覽會，吸引超過15,000家著名機構參與。若藥明系被組織剔除會員資格，相信難以在展覽會展示相關技術，或被市場邊緣化。
本周港股曾經衝破今年1月初的高點（17,135點），惟其後掉頭回落，相信下星期騰訊業績以及大陸經濟「三架馬車」數據將成後市關鍵。
