Yahoo奇摩新聞 陸港觀盤－東南亞撐起大陸出口成長
歐洲央行6日議息後決定降息25基點，主要再融資利率調降至4.25％，存款機制利率降為3.75％，邊際借貸利率降至4.5％，符合市場預期。雖然決定降息，但歐洲央行強調未來政策依據經濟數據而定，為確保通膨回到2％目標，只要有必要就會維持足夠政策利率。歐央沒有預先承諾特定的利率路徑，保持利率彈性之餘，語調偏鷹。
歐洲央行是2019年以來首次降息，和早前會議聲明相同，疫情緊急債券收購計畫（PEPP）2024年上半年仍持續再投資，但下半年將以每月減少75億歐元速度，退出再投資計畫，至今年底停止PEPP再投資。
局方表示，儘管最近幾季通膨下滑，但隨著工資增長加快，物價壓力仍然強勁，通膨可能會長時間內保持在目標之上，對今明年整體和核心通膨率預估因而上調。最新預估2024年平均通膨率為2.5％，2025年為2.2％，2026年為1.9％。
本次決策央行官員觀點幾乎一致，只有一位官員反對降息。拉加德表示，不能說央行進入「降息階段」，未來幾個月的利率路徑不定。經濟持續復甦，製造業穩定，未來幾季出口增強將支持經濟成長，工資增速仍是觀察指標，因這將推動服務價格上升，勞動成本短期內也可能波動。雖然是開始降息，但由於通膨壓力仍存，市場調整歐洲今年降息的預期，由原本的3碼縮減為2碼，接下來9月再降息機率較高。
中港方面，7日大陸公布外貿數據，5月份外貿情況有改善，單月出口年增7.6％，優於市場預期的年增6％及較前值的年增1.5％有明顯改善，而進口年增1.8％，則低於市場預期的年增4.2％及前值的年增8.4％，進口增長明顯減慢。
以美元計，在出口總額明顯擴大及進口總額減少的背景下，大陸的貿易順差顯著擴大，由前值的723.5億美元，上升至5月的826.2億美元。但短期的出口數據目前依然處於不穩階段。
從累計今年前5個月主要出口地區看，前三大分別為東協、歐盟及美國，分別占總出口總額的16.8％、14.6％及14％。以上三者，累計值增長較去年同期分別為升9.7％、跌3.9％及微升0.2％，顯見大陸出口增長的主要來源為東南亞。根據海關總署公布的東南亞地區增長計，越南的貢獻最大，占東南亞出口額的27％（約占總額的4.6％），其增長速度更達到22.3％，為出口額增長最快的地區之一。
整體上，東南亞為大陸撐起了支持出口增長的作用。
另一方面，出口至歐洲及美國的增長則顯疲態，原因除了當地的經濟增長放緩，商品需求疲軟外，另一部分則為地緣政治因素影響，例如對大陸商品的進口關稅增加則會令出口至當地的意欲減少，令整體數據受壓。
投資者還要留意11月將會舉行的美國大選。有意競逐總統選舉的川普曾指出，如成功當選將會加大其他大陸商品關稅。因此投資者在選擇出口企業同時，應考慮其出口目的地，儘量減少出口至美國的風險。
