Yahoo奇摩新聞 陸港觀盤－穩市政策支持 陸股有望升溫
過去一個月，主要陸股指數漲跌不一，雖然大陸官方加大房市刺激力度，但樂觀行情並未延續，投資人觀望情緒濃厚；近一個月來，上綜指數、深綜指數分別下跌0.85％、2.1％；代表上、深兩市大型藍籌股的富時中國A50指數，約上漲0.06％，最新A50指數點位約在12,521點附近，A50表現相對穩健，大型陸股或指數適合逢回持續布局。
經濟數據方面，大陸4月份經濟數據則好壞參半，出口相關數據強勁，然而消費與房地產持續疲軟，4月份零售銷售年增率低於預期，下滑至2.3％，消費動能放緩主要由假期時間所造成，今年4月假期明顯少於去年4月，不過觀察五一長假亮眼的表現，5月的消費數據預計將會校正回歸。
5月中國製造業PMI釋出矛盾訊號，官方製造業PMI回落至50榮枯線下方，財新製造業PMI則是以兩年來最快的擴張速度上揚，財新的數據來源是小型和出口導向的企業，官方和財新的調查數據出現矛盾，更加凸顯外部需求改善但大陸內需依舊疲軟的現況；有鑑於大陸第一季度GDP增長優於市場預期，且中央不斷祭出刺激政策加上貨幣政策仍維持寬鬆，包括多家外資券商以及IMF等機構紛紛上調今、明年的經濟增長預估值。
資金方面，今年以來外資有持續回流陸股的跡象，北向資金5月淨買入人民幣（下同）87.8億元，淨買入額有逐月下滑的趨勢，雖然在5月17日大陸政府宣布大規模房市刺激政策，僅見外資當日流入約140億元的資金，在5月下旬北上資金結束連續五周淨流入，顯示外資今年以來的買盤意願已有轉為觀望的跡象，預計需要看到更多數據改善的證據，才能啟動新一輪的資金流入。
政策方面，大陸5月份政策聚焦於房地產、投資政策，中國人民銀行宣布放鬆貸款政策，下調首套最低首付至不低於15％，二套不低於25％，均較此前下調5％，同時取消全國個人住房貸款利率政策下限，下調個人住房公積金貸款利率0.25％；大陸政府另外提撥3,000億元的保障性住房再貸款，主要消化目前居高不下的商品房庫存。
近期大陸一線城市如上海、廣州、深圳陸續跟進中央房地產新政，預計北京亦會跟進；雖然大陸政府大力放鬆房市政策，且後續仍有望持續且擴大刺激規模，但民眾購房意願是否提升仍需時間觀察。
另外，5月下旬大陸政府宣布成立規模達3,440億元「大基金」第三期，其中大陸財政部出資600億元，中國建設銀行等六大國有銀行共出資1,140億元，重點將投資於半導體、AI晶片等重點領域，以應對美國的晶片禁令，預計將帶動4,000億元以上的投資規模，並推升製造業整體投資。後續可關注7月召開的三中全會，將聚焦於稅財體制、金融體制、國有企業的改革方案。
展望後市，在今年「兩會」過後，大陸官方積極釋出穩經濟的訊號，包括房地產放鬆、刺激投資、大規模發債、人行持續維持寬鬆環境，雖然成效仍需時間驗證，但可以說是已經度過最壞的情況。預計大陸在穩市政策支持以及貨幣政策寬鬆下，後續股市有望緩步回穩。
