陽明海運法說會 期下半年購買力回升

陽明海運股份有限公司（下稱陽明海運）昨（廿二）日下午二時召開線上「二○二三年法人說明會」，由該公司行政長何秀綺負責簡報。二○二三年第二季及第三季營運展望，她表示，綜觀上半年在運力增加、庫存調整及高通膨影響下，購買力減弱，運價承受壓力，隨著中國疫情解封及農曆春節復工後趨於穩定，帶動亞洲市場運價緩步推升，希望下半年在購買力回升、新約簽訂後，進入傳統出貨旺季，運價及貨量能同步穩定提升。

合併營收部分，陽明海運二○二二年第二季營收為一千零九十四億元、二○二二年第三季營收為九百九十八億元及二○二二年第四季為五百九十九億元。

陽明海運在二○二二年度營業收入部分，營業收入為三千七百五十九億元，營業毛利為二千三百零一億元，營業淨利二千二百零六億元，本期淨利一千八百一十億元，歸屬母公司淨利為一千八百零五億元，每股盈餘五十一點七一元。

二○二二年營業收入中，貨運收入占比最高（九十二％），其次是其他（五％）、艙租收入（二％）及傭船收入（一％）；營業成本部分，3VC（集貨船、內陸、裝卸）占比最高達三十三％，其次是船艙租成本占廿一％，再其次是燃油成本（十九％）、空調及棧儲費（十一％）、其他（十一％）、港埠及運河費（五％）。

陽明海運二○二二年度各航線運費收入比重部分，歐洲線（含西北歐、地中海、越大西洋、歐地幹線）占四十三％；美東線（含美東、美西航線）占三十四％；亞洲（含中東、南美、紅海、澳洲、南亞）占十五％；亞洲近洋占八％。

陽明海運二○二二年度集團事業群營收所占比重，以「貨櫃航運事業群」占比最高（九十四點九二％），物流事業群（三點四三％）居次，散裝航運事業群（占一點五五％）、碼頭事業群（占零點零九％）。

在產業供需部分，陽明海運簡報引述，三大海運研究機構Drewry、Alphaliner及Clarksons統計資料顯示，二○二三年至二○二四年供給成長率皆高於需求。其中Drewry預測，二○二三年需求一點二％、供給三點五％；Clarksons則預估，二○二三年需求負二點二％、供給六點七％；Alphaliner預測，二○二三年需求一點四％、供給八點二％；至於二○二四年，Drewry預測，二○二四年需求二點五％、供給五點九％；Clarksons則預估，二○二四年需求三點三％、供給五點五％；Alphaliner預測二○二四年需求二點二％、供給八點九％。

陽明海運並引述，國際貨幣基金（IMF）二○二三年一月發布「世界經濟展望」（World Economic Outlook）報告，上調今年全球經濟成長率至二點九％，較去年十月預估的上調零點二％。

至於油價展望，陽明海運表示，烏俄戰爭持續發展、地緣政治及所衍生之制裁措施、OPEC+減產協議可能維持至二○二三年底等因素，預期將持續影響並推升油價。而歐美銀行爆發財務危機、美國聯準會（Fed）貨幣緊縮政策、歐美市場石油需求放緩、中國解除疫情管制後，經濟前景之不確定性，皆可能成為抑制石油需求，並導致油價承壓之因素。而IMO為降低船舶溫室氣體排放，預計於二○二三年七月召開MEPC80會議，將持續觀望減碳排放政策與新型能源發展對燃油市場的衝擊。

三大航運聯盟的運能市占率，陽明海運引述，Alphaliner統計，三大聯盟全球市占率八十四％，約與二○二二年八十五％相當。船隊全球總運能占比以2M+Zim的三十六％與Ocean Alliance的三十％，領先THEA的十八％。陽明海運隸屬THE Alliance聯盟在全球東西向主要航線週運能占比近廿八％，較二○二二年微幅增加，其中「美國線」略增至廿八％；「歐洲線」持平守在廿七％；「大西洋線」約廿六％則較去年略減。

在航線優化布局―航線發展策略，陽明海運指出，一、東西向航線THE聯盟，投入新節能型大船替換小船以強化成本優勢，西北歐航線新增直靠港（天津、威廉港）延伸直航服務範圍，北美航線合理化美國東岸靠港順序，以提升船期準點率，航線設計與運營階段皆納入減碳排環保考量以強化環境永續作為。

二、東西向其他（非聯盟架構），陽明海運表示，印歐聯營航線定期檢視靠港順序調整以改善船期，持續投船經營西北歐/地中海區間支線以確保區間運送服務品質，擴大與其他航商聯營換艙合作提升航線覆蓋率，航線設計與運營階段皆納入減碳排環保考量以強化環境永續作為。

三、南北向航線部分，陽明海運將持續投船經營南美、印度、澳洲航線以穩定航線服務深耕市場，透過擴大與其他航商聯營換艙合作提升航線覆蓋率，航線設計與運營皆納入減碳排環保考量以強化環境永續作為。

四、亞洲區間航線，陽明海運透過換艙擴大航線覆蓋率，亞洲區間視經營績效與市場變化機動快速調整，航線設計與運營皆納入減碳排環保考量以強化環境永續作為。

在船隊汰舊換新方面，陽明海運二○二三年預計安排十九艘船舶進塢維修保養以優化能耗，今年同時預計安排九艘船舶加裝脫硫塔，以優化燃油成本。