雪球股達人温國信免看盤,年領股息破百萬!教你萬點進場,股息價差照樣賺

龔招健 攝影:張家禎
Money 錢

 

去(2019)年12月18日,台股大盤連續2天收在12,000點以上,離1990年創下的歷史最高點12,682,相差不到600點,不少投資人感覺「高處不勝寒」。知名理財部落客、作家温國信表示,如果只看大盤指數,很多人會以為台股已經快要漲到天上去,這其實是嚴重的誤解!


温國信指出,台股大盤指數是採「個股市值加權」計算,個股市值(總股數×股價)越高,占大盤指數的權重越大,「台股市值最大的台積電(2330)股價上漲1元,貢獻大盤指數約10個漲點,目前單台積電一檔就貢獻大盤指數約2,900點,而台股市值前15大個股,總計貢獻大盤指數5千多點!」


台股大盤在1990年創下歷史最高點12,682,但當年上市公司只有199家,總股數為50,643百萬股,台積電也還沒掛牌,而今上市公司有937家,總股數超過707,785百萬股,台積電則是在1994年9月上市掛牌之後,才開始貢獻大盤指數。

 

基本面價值選股不怕萬點
趁早布局2020年除息行情
股齡長達38年的温國信表示,回顧歷史可以發現,1990年台股漲到12,682點,行情太瘋狂,當年股王國泰人壽(已納入國泰金控)股價約2千元,多家銀行股、資產股的股價漲到千元上下,「當年台灣錢淹腳目,正確的投資訊息又很難取得,散戶一窩蜂搶進台股,後來大崩盤,災情慘重,許多人從此對台股萬點感到害怕。」


成功大學統計系畢業的温國信,當年也曾經是盲目追高殺低的散戶,買股票、基金賠了上百萬元,但他後來痛定思痛,從2005年開始師法巴菲特「價值投資法」投資台股,目前持股市值逾千萬元,年領股息超過百萬元,長期年化報酬率約15%,而且平日根本不必看盤,靠著穩定的股息收入,就可以悠閒過退休生活。

 

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近一年台積電股價大漲,但温國信觀察發現,很多中小型股股價還在相對低檔區,便宜的個股仍不少,他稱之為「101大樓現象」的迷思,投資人似乎只看到「101大樓」,而忘了這棟高樓旁邊許多低矮樓房的價值。


換句話說,不論從市值或現金殖利率的角度來看,市場上還有很多便宜的股票。投資人若學會他長期驗證的價值投資法,即可從中精挑細選,搶先布局未來的除息行情;只要買在相對合理價或便宜價,不僅可以年年賺股息,中長期還可以賺到價差。


温國信透露,他有幾位學員學會價值投資法後,近幾年建立了很好的投資組合,一年的股息收入超過1百萬元。「以目前國內銀行1年期定存利率1%計算,如果每年要從銀行賺1百萬元利息,本金須高達1億元,這個門檻太高了;反觀投資股息殖利率5%的個股,只要投入2千萬元,即可年領股息1百萬元。」


近2年多來,台股大盤多數時間在萬點上下來回震盪,又有北韓試射導彈、美中貿易戰等黑天鵝出沒,但温國信始終秉持個股價值投資法,善用盤勢波動撿便宜。他強調,投資人不要一直擔心指數在高檔不敢進場,要等到大盤回檔再投資,既然是參與個股除息,只要聚焦在個股的投資價值即可,根本不用管大盤,「如果你了解一家公司的投資價值,有信念、有信心,就不會擔心股價波動,反而會視為機會。」


温國信以過來人的經驗指出,價值投資就像滾雪球,初期的小雪球滾起來一定相對辛苦一些,但只要堅持到後期,大雪球每滾動一次,帶來的股息收入將會相當振奮人心!

 

運用價值投資法選股
領先掌握財報及配息利多
隨著2020年到來,上市櫃公司2019年度財報將陸續在3月31日(法定期限)前公告,各公司董事會在3、4月開會決定股利分配,5、6月股東大會通過後,7、8月進入除權息旺季,期間許多好公司會陸續傳出各種利多消息,如果投資人能在歲末年初、除息話題還不是那麼熱絡的時候提前布局,就有機會買在較便宜的價格。


如何使用價值投資法布局除息行情?温國信表示,主要運用「3條件」先篩選出近5年股息殖利率較高且穩定的股票,輔以個股近年股東權益報酬率(ROE)、每股純益、毛利率等財報數據變化,判斷公司前景是否看好,並依照殖利率高低設定合理價、便宜價,買進後再定期檢視殖利率與毛利率變化;若股價上漲,導致殖利率下降,也可考慮賣出,獲利了結後再回頭檢視自己的「倉儲觀察名單」,看看還有哪些低於合理價的好股票可以買。

 

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目前台股上市櫃公司約有1,700家,温國信定期追蹤的倉儲股約100檔,其中包括:中鼎(9933)、裕融(9941)、福興(9924)、互盛電(2433)、艾訊(3088)、祺驊(1593)、台汽電(8926)、中菲行(5609)、兆豐金(2886)、遠東銀(2845)、福懋(1434)、亞泥(1102)等,他全部以Excel建檔列表,方便定期更新財報、股息殖利率等資料,彈指之間就能全盤掌握。


温國信的倉儲觀察名單涵蓋大型股、中小型股。他從「台灣50(0050)」和「兆豐藍籌30(00690)」ETF成分股挑大型股,中小型股則優先選擇產品稀有、商業模式獨占或寡占者,或至少近5年獲利及配息穩定的個股。他也強調,原物料等景氣循環類股,或者獲利高低起伏太大的公司,不適用「3條件」選股標準。


不過,依「3條件」選出的個股,即便來到便宜價,也不見得每一檔都值得投資。温國信指出,有不少電子股看起來體質不錯,成長性又高,但電子業競爭激烈,且技術日新月異,淘汰賽經常上演,往往在大手筆擴產後不巧碰上景氣下滑,被砍單或搶單,營運風險偏高,因此除了獲利較穩健的電信股、全國電子(6281)等內需型3C通路股,他對於篩選出來的電子股常保持戒心,優先買進非電子股。


投資人參與除息,最怕的是股價遲遲不填息,甚至還貼息。温國信指出,會發生這樣的狀況,通常有2個原因:①除息前股價漲幅過大,②公司前景不佳。如果是前者,投資人只要有紀律地在合理價以下買進,不追高,即可避免受害;但若是後者,就必須對公司財報、營運前景有更多掌握才能避開。


長期而言,獲利成長的公司才容易填息,並且讓投資人賺到價差。温國信舉福懋(1434)為例,該公司近5年盈餘成長率19.77%,算是快速成長股,以2019年12月的股價低點約33元、近2年平均配發2元股利來說,頗有吸引力,是「高殖利率+高成長」的好股票,值得留意。


温國信強調,個股營運的「成長力」除了看過去,更重要的是展望未來,但預估未來不能太樂觀,須培養較強的「判斷力」才能降低誤判。在即將出版的新書《存好股的智慧與勇氣:用便宜價、成長力、判斷力存到雪球股》當中,他花相當多的篇幅討論「成長力」與「判斷力」,投資人別錯過。


温國信指出,以近5年平均現金股利殖利率的盲點在於,某公司平均現金殖利率雖高,卻是年年遞減,呈趨勢下降,所以要加上「近1年的股利在近5年平均值80%以上」的條件,再架起一道防護網。


不過,3條件選股並不適用大宗商品、原物料、散裝航運等景氣循環類股,以及其他獲利高低起伏很大的個股(包括很多電子股)。
温國信建議投資人,先從自己較熟悉的日常生活類股、電信股、水電瓦斯、金融股當中去挑選,同時要避開獲利衰退、股價基期高的個股。
此外,台股公開資訊觀測站、CMoney理財寶、Goodinfo!台灣股市資訊網、財報狗、Yahoo股市等國內財經軟體或網站,甚至各券商的看盤系統,都免費提供相當完整的上市櫃個股財報資料查詢與檢索服務,投資人可善加利用。


温國信表示,投資人若採行價值投資法,不用看盤、也不用管大盤指數漲跌,只要做到以下兩件事:先找到好股票,然後在合理或便宜價買進,接下來就是要耐心長抱,這樣長期下來就會口袋滿滿,獲利比定存好很多。

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