電子遊戲市場火熱 不容錯失3隻龍頭股

Motley Fool Staff
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這些股票均有潛力為投資者帶來回報。

COVID-19大流行導致各地實施種種封鎖措施,其中一個受惠板塊就是電子遊戲股。由於美國上億人愁困家中,無法出外或上班,電子遊戲有助用戶逃避現實。

電子遊戲股在3月跟隨大市下跌,但板塊大多數股票早已收復失地,回到大流行爆發前的高位。隨著員工重返工作崗位,投資者或會憂慮這些股票可能再無上升動力。

然而,索尼(Sony)微軟(Microsoft)明年都將發佈新款遊戲機,而硬件仍然是這個行業的王道。由於原創遊戲和產品陸續發佈,即使大量遊戲玩家空餘時間減少,藝電(Electronic Arts) (NASDAQ:EA)、NVIDIA (NASDAQ:NVDA)和Zynga (NASDAQ:ZNGA)仍然可進一步貢獻市場,迎來增長動力。

1. 藝電

藝電仍然留在「遊戲市場」。表面看來,這似乎是奇怪的選擇。公司剛失去與國家美式足球聯盟(NFL)的15年獨家協議。旗下Madden NFL美式足球特許經營權將面對Take-Two Interactive體育系列2K的競爭挑戰。公司上季的淨訂單下滑11%,儘管分析師早已預計有此跌勢。藝電股價在業績公佈後應聲下挫。

然而,這可能是一個機會。藝電最近公佈「溫和業績指引」,帶動股價回升。對上一份報告亦有看好跡象。公司總體淨訂單雖然下跌,但數碼淨訂單卻上升。此外,不僅收入和利潤都增長,公司在兩個指標均勝預期。

正如所有遊戲股,居家令下遊戲發燒友有更多時間投入愛好的遊戲。隨著民眾開始重返工作崗位,這種熱潮可能會緩和。話雖如此,藝電自2018年大跌過後,現在仍在收復失地。此股目前股價約每股115美元。

不過,公司表示坐擁超過3億註冊玩家。此外,旗下特許經營權還包括Apex Legends、Battlefield和FIFA,仍然大受玩家歡迎。難怪Alphabet旗下Google Stadia雲端遊戲服務會引入藝電一批特許經營遊戲,例如Madden、FIFA和《星際大戰絕地:組織殞落》(Star Wars Jedi: Fallen Order)。

除了特許經營權,公司目前財政狀況穩健,此股因而更加吸引。此股的預測市盈率(P/E)為24.7倍,估值低於Take-Two或動視暴雪(Activision Blizzard)等大部分勁敵。因此,股價已反映公司目前面對的挑戰。隨著藝電的遊戲轉到新平台,新一代遊戲機大受玩家歡迎,低估值有助藝電股票較同業取得更大回報。

2. NVIDIA

市場往往將NVIDIA看為一隻人工智能(AI)或虛擬實境(VR)股票,許多人經常忘記,此股最初的業務其實是遊戲機晶片。公司其他業務雖然較為出名,但公司在遊戲行業仍然舉足輕重。NVIDIA在2020財年的109.2億美元收入中,遊戲業務便佔55.2億美元。

NVIDIA雖然不涉足遊戲開發,但旗下GeForce系列晶片長期以來一直支援遊戲功能。NVIDIA為保持競爭優勢,不斷提升產品性能。公司去年下半年推出GeForce NOW雲端遊戲服務。此外,截至去年底,多達125款筆記型電腦採用其晶片,創下公司紀錄。

NVIDIA這款晶片取得成功,有助業績復甦。2018年底開始,晶片市場突然出現供過於求情況,導致NVIDIA股價大跌。此股剛略為升穿2018年高位,便遇上COVID-19疫情觸發的股災,股價在拋售潮中再度下跌。然而,由於大流行期間,消費者都轉用遊戲和雲端應用程式,NVIDIA的股價強勁反彈,目前股價接近每股300美元,較2月歷史新高316.32美元只低約6%。

投資者已留意到此股的強勢。NVIDIA現價預測市盈率39.7倍,看來已經很高。話雖如此,即使面對眼前的經濟不景,分析師仍然預測2021財年的盈利將增長31.1%,明年則增長20.3%。此外,公司上個財年產生42.7億美元自由現金流,有助公司的現金儲備升至109億美元。公司股價雖然略低於歷史高位,但遊戲業務方面的成功,應可推動NVIDIA股價節節向上。

3. Zynga

Zynga繼續強勢回歸。十年前,隨著公司上市的熱潮逐漸冷卻,股價跌穿每股3美元。公司在2012年終止與Facebook的特殊夥伴關係,之後一直陷入困境。

不過,自藝電前高層Frank Gibeau在2016年接任行政總裁以來,公司業務穩步取得進展。Zynga不僅盈利有時轉為正數,還持續擴大遊戲特許專營業務。公司已囊括《Words with Friends》和《Zynga Poker》等遊戲的專營權,而《Merge Magic!》看來有望成為一系列特許經營產品中的最新成員,帶動Zynga股價升至每股7.50美元樓上。

坦白說,2020年第一季業績好壞參半。第一季淨訂單增至4.25億美元,創下Zynga史上最好業績,亦較去年同期的3.59億美元增長18%。若按通用會計準則(GAAP)計算,Zynga錄得虧損1.04億美元,或按季每股虧損0.11美元。

然而,公司略為上調增長預測,將淨訂單指引上調至18億美元,預計在通用會計準則下年度虧損將縮窄至2.45億美元。此外,分析師預測未來五年,公司盈利將每年增長13.9%。這種預測遠低於過去五年的年均增幅74.6%,但隨著遊戲玩家追捧手機遊戲,應有助推動股價上升。

對於這家市值略高於73億美元的公司,財政狀況可謂相當穩健。公司目前的債務水平約5.7666億美元,相對安全,因為公司資產減去負債後的價值為18.6億美元。此外,公司手握12.6億美元現金和短期投資,有能力繼續四出併購,加強手機遊戲組合的陣容。

5G網絡推出後,將進一步增加Zynga手機遊戲的吸引力。隨著新技術面世,手機設備的功能提升,Zynga大可利用5G功能來改善產品。Gibeau認為,這項技術將支援更高性能的遊戲,遊戲亦無須下載就可玩耍。即使COVID-19疫情減緩5G網絡的普及,Zynga仍然可望受惠,遊戲業務和財政狀況應可更上層樓。

延伸閱讀

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

Alphabet 行政董事 Suzanne Frey 是 The Motley Fool 董事會成員。

Facebook 前市場發展部董事及行政總裁 Mark Zuckerberg 胞姊, Randi Zuckerberg 是 The Motley Fool 董事會成員。

微軟附屬公司領英員工 Teresa Kersten 是 The Motley Fool 董事會成員。

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