預期美元Q1見頂回落 渣打銀：今年歐元、日圓表現亮眼

渣打銀行今（4）日舉辦「2023年投資展望說明會」，指全球金融情勢依舊充滿許多不確定因子，疫情反覆、地緣衝突、通膨壓力，以及政策緊縮仍餘波盪漾。面對高物價、高利率的環境，預期歐美經濟將陷入低成長甚至衰退；不過市場也存在復甦的曙光，包括中國大陸經濟有望落底回升，全球通膨將逐漸放緩，而美國聯準會很可能在上半年暫停升息，且不排除年底前轉向寬鬆。

渣打銀行財富管理處投資策略部主管劉家豪指出，金融資產在經歷了一整年的修正調整後，從評價面的角度而言，逢低分批佈局的機會浮現。市場存在風險但也有好轉的契機，面對瞬息萬變的金融環境，可透過穩健投資策略（SAFE）來構建基礎資產配置，洞悉時局、攻守有據。

渣打銀所指的穩健投資策略（SAFE）4項包括，「Secure透過收益策略保護收益率」包含多收益資產、優質企業債、全球高股息股票；「Allocate配置提供長期價值的資產」，渣打銀認為，亞洲（不含日本）股市和亞洲美元債具有投資價值；「Fortify透過防禦性資產鞏固投資以應對意外」，因美國經濟可能陷入衰退，公債、現金、黃金為有效防禦工具；「Expand透過另類策略擴大投資範疇」，即考慮持續將另類投資放入核心配置。

渣打銀預期，2023年全球景氣下半年優於上半年，各國央行在上半年將維持緊縮政策對抗通膨，美國聯準會最終利率可能會來到5.25%；不過，隨著高利率導致經濟衰退壓力浮現，聯準會年底前可能轉向寬鬆政策，甚至有降息可能，基準利率回落到4.5%。

渣打銀認為，美國聯準會第一季仍將持續升息，美元可能在未來1-3個月維持高檔震盪，但由於聯準會可能在上半年停止升息、歐洲地緣政治不確定性緩解、中國大陸持續放寬防疫措施等因素，導致美元的利差優勢不再，且避險需求下降，以6-12個月的角度而言，轉為看淡美元，美元指數全年度可能下跌4-5%。

至於歐元和日圓表現可能就相對亮眼，渣打銀預估，歐元和日圓將成為美元走弱的主要受惠者。商品 貨幣（澳幣、紐幣和加幣）可能微幅上揚，但由於商品價格漲勢有限，可能抑制匯率表現；亞洲貨幣預估也會呈現小幅走升。

金價方面，渣打銀則認為，黃金在第一季將維持橫盤走勢，不過隨著聯準會可能結束升息，且焦點轉向經濟衰退風險之際，黃金的避險特性有機會再度受到市場青睞，預期未來12個月金價可能向上挑戰每盎司1,890美元。

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