風向變了 美中概股2020年轉強

記者許昌平/綜合報導
旺報

2019年在美國上市的中概股整體表現不及美股大盤,到了2020年,形勢有了變化。據Wind資料,在截至1月16日的11個交易日中,逾7成美股中概股上漲,近6成跑贏美股大盤。展望後市,機構對中概股走勢持樂觀態度,認為整體將在2020年有較好獲利,週期性股票、科技、消費板塊將是三條投資主線。

據Wind資料,在240檔美股中概股中,2019年有100檔上漲,占比41.67%。標普500指數2019年累計上漲28.88%,但中概股中同期漲幅超過該指數的僅有49檔,占比僅為20.42%。

過半跑贏美股大盤

不過,到了2020年,中概股整體加速上漲。截至16日,標普500指數漲幅為2.66%,其中有134檔中概股在今年11個交易日內跑贏標普500指數,占比近6成。從行業板塊來看,漲幅排名前10的個股中,消費股和科技股合計有9檔,1檔為醫療保健股。

中金公司將今年整體中概股盈餘預測由6%上調至11%,預計宏觀景氣的回升可能會改善偏上游及偏週期行業的盈餘(包括能源及原材料、地產、可選消費、科技等)。消費與產業升級這一長期大趨勢在2020年將繼續演繹,歷史經驗看,日常消費、醫療保健和農業板塊是較好選擇。

中信證券策略團隊也預計2020年中概股整體盈餘將走穩回升,預計MSCI中國指數成分股今年整體盈餘增速為13%。中信證券認為,從獲利能力、成長性和估值三個維度看,週期和科技領域的中概股配置性價比較高,可作為首選。

金融、房地產分紅多

其次,在消費行業方面,中信證券表示,經過2019年,消費領域中概股相對於A股消費股的估值優勢已經降低,但汽車、服裝和消費服務領域的中概股成長性明顯高於A股,而阿里巴巴、京東、攜程、唯品會等互聯網電商雖然估值並不低,但基於其行業地位及今年盈餘增速較好預期,且部分公司還存在回歸港股預期等因素,仍具備一定配置價值。

最後,除了盈利和成長性外,另一個角度就是穩定的現金回報率。特別在地產領域,中信證券看好行業受益於地產政策放鬆,預計金融和房地產板塊存在較多高分紅機遇。

此外,老虎證券指出,中概股巨頭普遍在2019年通過業務結構調整來挽救盈餘增速。從業績方面看,以騰訊、京東在內的明星股戰略調整成效更明顯,不僅營收有所回暖,成本控制下,淨利也多數超預期。

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