馬斯克是如何拔高 CEO 們的薪酬上限的？

亞馬遜 CEO 的薪酬是該公司員工中位數的 6474 倍。

編者按：2018年，特斯拉為馬斯克發放了數十億美元的薪酬，其薪酬大部分來源於和公司業績掛鉤的股票收入。許多公司效仿特斯拉，致使公司 CEO 們的潛在薪酬上限被拔高。有專家認為，這樣的政策可以促進績效，反對者則認為高管和普通員工的薪酬差距會進一步拉大，高管也會為了完成薪酬目標而使公司陷入更大的風險中。本文來自編譯。

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數十億美元的薪酬

2018 年，特斯拉給埃隆·馬斯克發放了數十億美元的工資。這一舉動成功提高了各大美國上市公司 CEO 的潛在薪酬。

這數十億美元的工資包括了和公司業績掛鉤的巨額股票收入。由於特斯拉已經成為了全球最有價值的汽車製造商，馬斯克迄今為止已經獲得了將近 600 億美元的股票，正是這些股票助力他成為了世界首富。

薪酬專家們表示，馬斯克的影響無處不在。“很多公司都學習了這種薪酬結構，他們認為這是促進績效的好方法。” ISS Corporate Solutions 的執行董事布萊恩·約翰遜 (Brian Johnson) 如是說，他的公司為企業提供高管薪酬方面的建議。

薪酬咨詢公司 Equilar 進行的一項新調查顯示，去年許多高薪酬的高管獲得的待遇和馬斯克一樣，他們獲得了幾年前無法想像的高薪。即使疫情期間高管和工人之間的收入差距在持續擴大，公司也能想辦法讓領導者們的薪酬更上一層樓。

調查中薪水最高的 10 位高管的薪酬均超過上億美元，他們的平均薪酬為 3.3 億美元，是有史以來最高的。不過享受這些 “獎勵” 的不止是高層管理人員。2021 年 CEO 們收入的中位數為 3210 萬美元，比 2020 年增長了 27%，且遠高於疫情前的水平。

數字廣告公司 The Trade Desk 的 CEO 傑夫·格林 (Jeff Green) 去年公開的薪酬為 8.35 億美元，這使他成為 Equilar 調查中薪酬最高的高管。Equilar 的調查涵蓋了 200 家公司，這些公司的收入都超過了 10 億美元。在 Equilar 過去的五次年度調查中，馬斯克在 2018 年的薪酬是五年裡高管們薪水的最高峰。

軟件公司 Qualtrics 的 CEO 齊格·塞拉芬 (Zig Serafin) 去年薪酬排名第二，為 5.41 億美元。旅遊公司 Expedia 的 CEO 彼得·克恩 (Peter Kern) 去年以 2.96 億美元的薪水位居第三。

鑑於 CEO 的薪酬很大一部分來自股票收入，他們的總薪酬會隨著公司股價的漲跌而變化。

在這項調查中，許多級別最高的高管所獲得的薪酬要遠遠高於某些大公司負責人的薪酬。舉個例子，蘋果公司 CEO 蒂姆·庫克 (Tim Cook) 去年獲得了自 2011 年以來第一次股權獎勵，總薪酬為 9900 萬美元，在薪酬調查中僅排在第 13 位。

幾年來，上市公司不得不將其 CEO 和普通員工的薪酬進行比較，這是美國國會通過的一項旨在幫助投資者評估高管薪酬水平的規范。根據 Equilar 的數據，去年 CEO 們的平均收入是其公司員工薪酬中位數的 339 倍，高於 2020 年的 311 倍。而去年員工工資中位數上漲了 10%，從 83808 美元增至 92349 美元。

去年高管薪酬上漲的部分原因是，有話語權的董事會決定獎勵那些帶領公司渡過難關的高管。此外，2021 年股市整體上漲，所以持有股票的 CEO 的薪酬也就更多。另外，在一個有著馬斯克這種角色的世界裡，董事會更有可能認為 CEO 的角色不可或缺，因此會為他們提供更多薪酬。

“（董事會中）有一種心態認為，如果我們的辦公室裡沒有這位出類拔萃的人才，整個系統就會崩潰，” 政策研究所的項目主任莎拉·安德森 (Sarah Anderson) 說，該研究所是一個經常分析 CEO 薪酬的智囊團。 “這些公司董事會中的許多人都從這種系統中受益。他們要麼自己就是高管，要麼和高管有利害關系。”

在調查中，CEO 和普通員工薪酬差距最大的是亞馬遜公司。去年接替傑夫·貝索斯 (Jeff Bezos) 擔任亞馬遜 CEO 的安德魯·賈西 (Andrew Jassy) 的薪酬是該公司員工中位數的 6474 倍。據 Equilar 稱，他去年的薪酬為 2.13 億美元，總排名第八。他幾乎所有的收入都來自股票。

只有一位女性躋身調查中薪酬最高的 20 位高管之列，她就是化妝品公司 Coty 的 CEO 蘇·納比 (Sue Nabi)，她位居第五，薪酬為 2.84 億美元。

樹立榜樣

馬斯克的巨額收入曾在 2018 年招來批評。有人認為，這樣的激勵容易讓他冒更多的風險去實現既定的目標。但是薪酬專家表示，這種模式激發了其他公司的董事會制定了類似的交易。

馬斯克的薪酬計劃的突破點在於，其計劃中包含了未來幾年薪酬的巨額股票。雖然馬斯克的薪酬數額巨大，但要達到兌現要求並不容易。僅僅擔任 CEO 並不能幫助他獲得任何收益，他必須讓特斯拉的股價不斷上漲，從而實現銷售和利潤目標。

根據特斯拉最新提交的一份監管文件，由於幾年來特斯拉的業務和股票表現出色，馬斯克兌現了交易時提到的所有股票——這是在交易初期來看，幾乎不可能發生的神話。到目前為止，他獲得的股票價值接近 600 億美元。

在其他公司，對 CEO 的薪酬計劃並不像特斯拉的那麼苛刻。The Trade Desk 的 CEO 格林有資格獲得其一攬子期權中的期權，估值為 8.28 億美元，條件是公司的股價必須遠高於當前水平，但 The Trade Desk 沒有定下硬性的業務目標。The Trade Desk 的發言人表示，該公司制定了雄心勃勃的股價目標，並強調自 2016 年公開募股以來，公司的股價已經翻了數十倍。“傑夫·格林在推動股價增長方面發揮了不可或缺的作用，是公司未來增長的關鍵。”

Qualtrics 的齊格·塞拉芬無需達到任何股價目標即可獲得去年大約三分之二的股票薪酬，他只需要留任就可以獲得這些股份，該公司對這些股份的估值為 3.6 億美元。他有業務運營目標，但沒有股價目標。

去年首次公開募股的 Qualtrics 在其代理聲明中寫道：“作為一家在人才方面面臨激烈競爭的公司，長期激勵薪酬政策對我們吸引、聘用、獎勵經驗豐富的高管方面發揮了關鍵作用。” 另有一些公司在上市時向高管授予大量股票，使之有 “參與其中” 的感覺。

在收入最高的 CEO 中，來自 Coty 的蘇·納比似乎最容易拿到協議中的薪酬。去年授予她的 2.8 億美元股票沒有附加任何股價或業務目標，她已經直接獲得了三分之一的股票——並且最快會在 2023 年 8 月獲得剩餘的獎勵。

Coty 的發言人指出，蘇·納比於 2020 年擔任 CEO 以來，該公司的股價已經上漲，而且 “蘇·納比女士是美容行業先鋒人物，是一位受人尊敬的商業領袖，在該行業中擁有出色的業績。為了吸引像她這樣真正的企業家，Coty 需要拿出一份誘人的股權計劃”。

沒有限制的薪酬

盡管已經有很多現成的薪酬方案，但許多公司仍在方案上尋求創新。

去年，Endeavour Group 的 CEO、好萊塢影響力人物、《明星夥伴》系列角色的基礎阿裡·伊曼紐爾 (Ariel Emanuel) 獲得了一項來自公司的業績股票獎勵，該獎勵不限制其可以支付的股票數量。並且公司表示，如果 Endeavor 的股票繼續達到更高的價格目標，公司將在 10 年內持續對他支付股票。

“我以前從未見過這樣的計劃，就好像支付的薪酬沒有上限。” 薪酬顧問史蒂文·霍爾 (Steven Hall) 說。

去年上市的 Endeavour 對這項支付計劃的估值為 1.96 億美元。伊曼紐爾去年獲得了另一份價值 7200 萬美元的股票獎勵，如果他在明年 5 月之前繼續留任，他可以全額領取薪酬。

根據 Equilar 的計算，伊曼紐爾去年的總薪酬為 2.95 億美元，在此次調查中排名第四。該公司發言人在一份聲明中表示：“伊曼紐爾先生在公司上市時的薪酬反映了他自創立公司 25 年來所創造的價值，他與公司的長期表現和價值息息相關。” 不過，如果最近暴跌的 Endeavour 的股價沒有恢復，那麼伊曼紐爾持有的股票獎勵也不會有太大價值。

馬斯克在收到巨額薪酬的幾個月後，特斯拉的股價也下跌了，再然後股價又再次飆升，冥冥之中，這為馬斯克和其他 CEO 享受天價薪酬鋪平了道路。

譯者：Michiko

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