高通膨如影隨行、景氣復甦緩慢 央行升息決策難兩全

中央銀行今天召開第二季理監事會議,決議調升政策利率半碼(0.125 個百分點),調升新台幣存款準備利率一碼;對於不動產選擇性信用管制,未再有進一步的調整緊縮措施。

同時 ,央行理監事會議下修經濟成長率估值至3.75%,低於3月預測值4.05%,也上修CPI數字。央行總裁楊金龍表示,此次會議經長時間討論,升息多少確是艱難決定,未來會審慎評估國際情勢變化,不排除加開臨時常務理事會因應,但到年底前仍朝貨幣緊縮方向。

升息半碼後,重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率各調升0.125個百分點,分別由年息1.375%、1.75%及3.625%調整為1.5%、1.875%及3.75%,自6月17日起實施。調升新台幣存款準備率0.25個百分點,自7月1日起實施。

升息半碼  楊金龍:是複雜、比較困難的抉擇

美國大幅升息三碼,台灣只升半碼,算是「勇敢決定」嗎??楊金龍說,前年3月降息一碼,今年3月升息一碼後,只是把利率反轉回來,升息主要是考量到去年、前年我國經濟表現不錯,同時台灣又有通膨壓力,並非跟著美國升息,是根據自身經濟狀況來決定。

而此次升息半碼,「我覺得是複雜的、比較困難的抉擇」,楊金龍表示,畢竟國內景氣復甦,未如想像中好,又碰到通膨問題,央行要展現控制通膨的決心,搭配調升存款準備率一碼,讓銀行的資金被鎖住(lock in),未來資本市場發行商業本業、公司債會較謹慎。

楊金龍透露,理監事會議中有人提到調升存款準備率,如何能發揮緊縮市場資金效果,應該跟大眾好好溝通說明。

對於日前央行理事、經濟部長王美花公開表態,認為抗通膨不能只靠升息,此次會中有無不同意見?

楊金龍說,事實上王美花也很贊成升息半碼,會中各理事「沒有說不升息的」,主要是在討論半碼或一碼的決定,最終升息半碼,加上存款準備率調高一碼,可望達到價量搭配的效果,所以各理事也都接受,並非有不同的意見。

新台幣貶值與國內通膨壓力

新台幣今年以來兌美元貶幅已超過 7%,被問及是否因此加重國內通膨壓力,楊金龍回應指出,新台幣由 28.02 元貶值至 29.5 元 (貶幅 5 %),對消費者物價指數 (CPI)年增率影響約上升 0.12-0.25 個百分點,尚屬可控範圍。

央行今天上修今年 CPI 和核心 CPI 年增率預測值,分別為 2.83%、2.42%,國內持續面臨通膨壓力,楊金龍指出,疫情和俄烏戰爭造成大宗物資價格上漲,通膨主要來自供給面的影響,但國內物價可望趨於平穩。

楊金龍說明,今年前五月因新台幣對美元貶值,以新台幣計價進口物價漲幅 17.00%,較以美元計價漲幅 15.73% 僅略高,顯示輸入性通膨壓力增加有限。

央行假設,若新台幣匯率由去年平均的 28.02 元貶值至今年平均 29 元 (貶幅 3.4%),估將使今年 CPI 年增率上升 0.1-0.17 個百分點,若平均貶至 29.5 元 (貶幅 5.0%),則其影響為 0.12-0.25 個百分點,屬可控範圍。

央行總裁楊金龍說明,今年前五月因新台幣對美元貶值,以新台幣計價進口物價漲幅 17.00%,較以美元計價漲幅 15.73% 僅略高,顯示輸入性通膨壓力增加有限。圖/取自央行臉書
央行總裁楊金龍說明,今年前五月因新台幣對美元貶值,以新台幣計價進口物價漲幅 17.00%,較以美元計價漲幅 15.73% 僅略高,顯示輸入性通膨壓力增加有限。圖/取自央行臉書

政院提供部分群族貸款利息補貼

另外,此次理監事會議不再調整不動產選擇性信用管制措施。2020年12月以來,央行四度調整選擇性信用管制措施,央行認為,持續實施緊縮貨幣政策,已有助強化選擇性信用管制措施成效。

楊金龍表示,未來央行將持續關注不動產貸款情形,並檢視管制措施之執行成效,隨政府各部會落實「健全房地產市場方案」措施,加以受疫情影響,本年以來房市交易趨緩,近月全國及六都建物買賣移轉棟數年增率轉呈負值。

對此,行政院也表示,考量升息將加重借貸資金成本以及貸款族還款壓力,為兼顧央行貨幣政策目標並減輕部分民眾貸款負擔,政府決定因應此次升息,減輕勞工、學生、首購族、青年創業等族群的負擔,提供貸款利息補貼。

對於央行升息,工商協進會理事長林伯豐認為,半碼雖不算少,但還算合理;商總理事長許舒博建議,央行應思考穩定新台幣匯率的相應措施;至於全國中小企業總會理事長李育家認為,升息半碼是不得不的做法。