麥克瘋／決策髮夾彎 國安基金護盤不能說的秘密

國安基金授權進場，台股今天（13日）大漲374點，多頭士氣大振。其實台股近日的崩跌，非理性下殺，突顯市場進入恐慌，不少績優個股腰斬，儘管指數距離10年線還很遠，此時啟動授權，應不至於招致非議。問題出在週一才開完會決定不進場，隔一天決策就轉彎，這是歷來罕見情況，也給予外界政策干預的想像空間。（張佳琪報導）

台股今年以來在外資狂倒貨累計賣超9千億之下一路修正，內資信心潰堤的關鍵是美國CPI數據爆表導致美股慘跌，加上電子業高庫存的疑慮，進一步打擊投資信心，行情猶如失速列車般。國安基金週一（11日）召開例行會議，市場原本猜測不排除啟動授權，後來決定不進場。決議出爐後，碰上美股因擔憂CPI數據利空而慘跌，助長市場空頭氣氛，12日台股行情慘不忍睹，大跌389點收在13950點的新低。市場還爆出違約交割、檢調搜索券商特定據點等利空，整體氣氛嚴峻。

當天傍晚，國安基金召開臨時會決議授權執行秘書視情況動用資金，執行市場安定任務，無預警宣布護盤，震撼整個市場，正在交易的台期指夜盤立即噴漲。13日大盤也飆高，期現貨同步狂漲，多頭振奮。

這是國安基金首度在大盤萬點之上護盤，也是歷來還沒跌到10年線就決定護盤，更是首度一天內扭轉原本決議。如果單純看股市目前遭遇的狀況，國安基金的啟動確實有點理由。畢竟過去7次啟動期間，全球貨幣環境從沒有像這次由極度寬鬆朝緊縮走，且美國也沒有過8%以上如此高通膨，更沒有俄烏戰爭、新冠疫情、美中對抗等複雜的政經情勢，都不是我國能夠控制的變數。

再者，台股在企業獲利大好之際，跌到本益比僅剩11倍為歷來低水準，遠低於長期平均值的15倍以上，股價淨值比僅1.7倍，殖利率更達4.6%，許多優質個股腰斬。基本面已達投資價值的甜蜜點，國安基金此時進場，長線操作而言仍有利可圖。

最大敗筆是一日髮夾彎，才剛說不護盤，還提出許多不須啟動的理由，馬上就開會說要進場。法人私下表示，今年如果不是選舉年，怎會有如此大的轉變。國安基金護盤對市場而言是非常重大的事情，不管指數是否在萬點之上，少一點政治味，回歸專業決策，相信市場會更加信服。

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