麥克瘋／00940破發不意外 散戶上了一堂課

元大台灣價值高息ETF（00940）於4月1日掛牌以來，持續「破發」，連假開始前的最後一個交易日仍低於10元。連3天都不乏當沖以及搶賣者，攤平者也為數不少。考量台股目前狀況以及00940本身的籌碼面因素，股價要收復發行價仍有一段路要走，參與申購投資人暫時須面臨短期虧損。（張佳琪報導）

元大台灣價值高息ETF（00940）從募集以來，全台關注，短短5天募集期間募得1752億元，創下ETF新紀錄。10元的發行價低於先前高股息ETF的15元發行價，加上月配息以及8%預估配息率，是它能受到投資人青睞的原因。

募集成立的建倉期間，也因為必須在時間內買齊成份股，因此締造3月29日投信買超599.52億元的史上最高紀錄，且投信史上前5大買超紀錄，都在00940建倉的期間。

但這段期間台股高檔震盪加劇，許多個股上沖下洗，使得00940還沒有掛牌，淨值已因成份股走跌滑落到10元以下，形成未掛牌先「破發」局面。市場也預期，４月１日掛牌必然「破發」，果然不僅破發，還爆出134萬張天量，以9.76元收盤。

當天當沖比接近20%，遠高於一般ETF當沖比不到10%，且呈現小幅溢價。代表剛掛牌量大好進出，當沖客覺得有利可圖，看準人氣ETF會有低接買盤因而進場當沖。一般投資人申購時搶進，看到股價破發，攤平的意願高，加上申購時沒買到的投資人見價格比10元還低也進場，於是形成小幅溢價。

４月２日、３日股價試圖回穩，在9.8元上下震盪，成交量下滑，仍居台股成交量第一大。股價與淨值間維持小幅溢價。成交量的下滑現象，與先前掛牌的人氣ETF表現一致，不過，申購時參與的投資人如果看帳戶帳面數字，都還在套牢賠錢的情況。

ETF不是看短期報酬率的標的，除非是當沖高手，否則短線進出的價差空間很小，應以長線投資為宜。0050、0056兩檔老牌ETF，也是花了十幾年時間，才讓投資人獲得不錯的投報率與息收。因此，投資00940的投資人必須有心理準備，是買在台股2萬點，而不是申購價10元。同時，要對ETF更深入了解，以免逢跌虧損時撐不住而停損，或者一心想攤平，攤到影響自己日常生活現金流。