「黑猩猩選股法」五年報酬率完勝0050！ 吳家揚：一年選股1次，買好公司讓資產穩定成長

選股學問多，有時甚至會出現訊號互相打架情況，讓投資人不知所措。今周刊《樂透人生》專欄作者、理財顧問吳家揚在《毛利小姐變有錢》Podcast節目中分享一年選股一次的「黑猩猩選股法」，建議投資人以財報為主、參考「樂活五線譜」進行波段買賣，透過投資好公司讓資產穩定成長。

1980年代《華爾街日報》曾舉辦競賽，由黑猩猩在一籃子股票中擲飛鏢選股，結果投資績效竟不輸專業經理人的組合。吳家揚分享「黑猩猩選股法」報酬率超越大盤型ETF，歸納2大重點如下：

（1）以0050(元大台灣50)成份股50檔、0051(元大中型100)成份股100檔，合計150檔為選股標的進行篩選

（2）從財報面篩出EPS大於3元、毛利率大於30%個股，同時留意PE(本益比)、PB(本淨比)

他以2006至2010年上市股票財報中，尋找連續5年EPS大於3元、且納入2008年的0050成分股，結果篩出14檔股票。以每年元旦假期後第一個股票交易日的收盤價為買入價，連續買5年(2011至2015)，這14檔股票投資報酬率大於0050。

吳家揚表示，選股以財報基本面為主，波段可依「樂活五線譜」判斷股價位階，進行長短期買賣部局，長期投資：碰到第一條線買、第五條線賣，中短期投資：碰到第二條買、第四條賣。

所謂樂活五線譜，運用統計學上「均值回歸」概念，以收盤價做為中心線，當平均值跌破第二條或第一條線時，代表跌過頭，此時宜買進；反之，當突破第四條或第五條線時，代表漲多，可以獲利了結。「一年內出現漲過頭、跌太深的機率不多，操作上需要有耐心。」吳家揚說。

「一定要選擇基本面表現良好的企業！」他建議投資人在1800餘檔台股中，只需操作市值前150大企業就好，省去多餘的選股步驟。

吳家揚表示，可利用3到5年歷史本益比區間，來判斷股價位階高低，他以台積電（2330）為例，當時股價一度來到650元以上，本益比逼近30倍，距離平均15-20倍區間相去甚遠，股價明顯漲多，不宜追高買進。（編按：本益比公式為股價／EPS）

面對企業獲利與股價走勢不同調問題，吳家揚坦言，該現象多半是市場炒作，從前幾年的航運、鋼鐵，到今年AI爆發，當消息面曝光，股價就容易受市場情緒影響而劇烈波動，吳家揚也提醒：「題材出現時，操作要靈活快速，長期投資下，股價最終還是會回歸基本面。」

台股進入第四季，距離年報出爐將有長達四個半月的「財報空窗期」吳家揚認為，此時各種消息面將有望推升個股股價，短期投資可依照技術面做進出場依據，但投資人若以長期投資角度思考，消息面並不是觀察重點，反倒是留意公司財報，長年獲利穩定成長，最終都會帶給股東可觀的報酬。

至於吳家揚如何針對2024年做股債資產再平衡？更多內容歡迎收聽這一集的《毛利小姐變有錢》：https://bit.ly/46MTeTL

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