【Yahoo論壇/曾志超】武漢肺炎斲喪中國大陸經濟信心

曾志超中華經濟與金融協會副秘書長
曾 志超
圖片來源:Getty image
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作者為中華經濟與金融協會副秘書長

去年底在大陸武漢爆發的新型冠狀病毒(2019-nCoV,即「武漢肺炎」),疫情快速蔓延,不僅全大陸各地均有人得病,也快速在各國蔓延。世界衛生組織(WHO)在1月30日第二次召開針對2019 新型冠狀病毒疫情的緊急會議,並在會後宣布本次疫情達到國際公共衛生緊急事件(PHEIC)標準。該事件勢將對經濟持續走緩的中國大陸產生負面衝擊,若事態擴大恐重創中國經濟信心,甚至危及全球經濟。

歷史可鑑

2002年至2003年爆發的嚴重急性呼吸道症候群(Severe Acute Respiratory Syndrome,簡稱SARS)病毒,其同樣屬於冠狀病毒,最早於2002年11月16日在中國廣東省順德市出現,然而隔年2月11日WHO才收到通報,之後陸續傳播至全世界,波及三十個國家,兩岸三地都是重災區,全球的累計病例數達8,096例,共造成774人死亡。其中在台灣共有346名確診病例,且死亡人數達73人。同時也對經濟產生相當的影響,人們不敢出門,對服務業衝擊甚大,其中以餐飲、旅遊、房地產相關產業最為明顯。

實體經濟的衝擊

2019-nCoV來勢洶洶,截至2月5日7:55為止,中國大陸境內的武漢新型冠狀病毒病例,已有24,363人感染確診、造成491人死亡。確診人數已經遠遠超過SARS,致死率約在2%,比SARS的一成致死率低很多,不過仍遠高於一般的流行性感冒的0.3%,已造成全球恐慌。且高原期仍未到,感染人數將會持續增加。加上中共的疫情公布並不透明,許多媒體認為中方隱匿實際數字,實際影響程度應遠高於官方公布的數據。從大陸封城的數量就可略知一二,1月23日24時武漢開始封城,之後湖北各地陸續失守,近期浙江杭州、山東臨沂以及還有河南鄭州等地也傳出封城或是封閉式管理,足見問題的嚴重性。

與SARS相似,服務業將首當其衝,根據商業週刊的報導,截至2月3日為止,全球有84個國家與地區對中國旅客採取不同程度的入境管制,還有35個與中國大陸簽署過合作的國家,禁止短期內去過中國或湖北的旅客入境、停飛直航航班或暫停辦理簽證、採入境短期隔離。觀光相關行業,如航空業、運輸業、飯店業與餐飲業都將受到影響。另外,全大陸幾乎都限制居民出門,即使未受限制也大幅減少出遊,民間消費勢必也將跟著將降低。

囿於疫情大幅蔓延,製造業亦大受衝擊,身處重災區的城市至今年後尚未開工,尤其湖北省本是中國汽車、半導體等產業的生產重鎮,GDP達全國的4%,春節假期延長至2月13日,若疫情無法控制,開工日還將延後。更讓人憂心的是,有超過20個省份已發佈通知再延後開工時間,這些省份GDP比重達八成之譜,其中包含大陸的生產重鎮,也是台商聚集地的長三角與珠三角地區感染人數也居高不下,再度延期機率頗高,已衝擊全球供應鏈,連帶影響其世界工廠的地位。

擊垮信心才是致命傷

中國統計局1月17 日公布《2019年四季度和全年國內生產總值(GDP)初步核算結果》2019 年各季 GDP 年增率,分別為第一季 6.4%、第二季 6.2%、第三季 6.0%與第四季 6.0%。2019全年經濟成長率年增 6.1%,縱然順利保六成功,仍有不少隱憂。

其中進出口方面,雖出口表現不佳,172,298億元人民幣(以下同),僅增長5.0%,但因為需求減少進口成長率更差,只有 143,148億元,成長率僅1.6%,進出口相抵,順差為29,150億元,所以貿易順差仍維持一定的水準。

不過投資與消費就大不如前,成為拖垮經濟的最大原因,2019年固定資產投資(不含農戶為)551,478億元,比前一年增長5.4%;全年社會消費品零售總額411,649億元人民幣,比一年增長8.0%,遠低於往年二位數的成長,創1999年以來最低紀錄。從整體GDP增長的貢獻觀之,引用BBC的統計,投資從2018年的2.1個百分點掉到2019年的1.9個百分點;而消費也從2018年的5.0個百分點降至2019年的3.5個百分點。

這也就是為何中共急著與美國簽署《第一階段貿易協議》,讓長達18個月的美中貿易爭端暫時告一段落。該協議中包含許多不對等的規定,幾乎都是一面倒的要求中方改善智慧財產權、技術轉讓、金融服務以及匯率領域等方面進行結構性改革,並要求其大幅增加農產品採購。還有嚴格的爭端解決機制,如果爭端無法得到解決,還可採取包括重啟關稅在內的懲罰措施。中方之所以會簽署如此嚴厲的協議,只要是穩住經濟信心,避免投資與民間消費再進一步的惡化。

不幸的是,此時又爆發新型冠狀病毒事件,頓時讓大陸的信心崩潰,將使得已經搖搖欲墜的投資與消費將持續惡化。本事件凸顯幾個風險問題,足以衝擊經濟信心:

第一,政治風險:中國大陸係中國共產黨極權統治,中共領導說了算,在招商引資時有極高的效率與彈性。惟遇到問題時,地方官員無法做決定,拖延疫情防治,導致病毒快速擴散。失控後又採取極端的封城舉措,雖可防堵疫情蔓延,卻將健康的民眾陷入危險之中。加上為了顏面,不斷對外隱瞞實際狀況,傷病與死亡數目恐與現實數字有極大的差距,如此種種問題,在在提醒投資人須關注大陸經商的政治風險。

第二,供應鏈風險:美國川普總統發動貿易戰,已讓許多在大陸設廠的企業被迫移出中國大陸,以規避高額的關稅。新型冠狀病毒事件發生後,大陸境內許多工廠至今仍無法開工,造成許多產業面臨缺貨的危機,最受矚目的是蘋果iPhone手機組裝重鎮鄭州至今尚未開工,日前還採幾近封城的「閉環管理」,日產能50萬隻iPhone工廠停擺,開工之日遙遙無期,有可能造成蘋果出貨危機。此事件讓國際企業開始考慮分散生產地,避免將產地集中於大陸,恐造成代工廠與供應鏈轉移陣地,並讓許多在大陸苦撐的出口企業加速外移。

中國大陸實體經濟打擊已成為定局,服務業與製造業的停滯,不過這都可隨著時間慢慢恢復常軌,惟信心若潰堤則難以回復,企業投資將為之緊縮,還可能縮減在大陸的產能,甚至全面撤資;民眾對於未來不抱希望,則將大幅縮減消費。此舉會造成大陸的唯二的二個成長引擎熄火,非但身為全球第二大的經濟體中國大陸身受其害,世界經濟亦將被拖累。

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