2019牛市是如何顛覆季節規律走勢？

Bespoke Investment Group 最新一份報告顯示，2019 年標準普爾 500 指數 (S&P 500) 月度表現與往常歷史格局有著截然不同的面貌。

自 1980 年以來，今年是華爾街值得慶祝的一年，但美股顛覆了傳統的模式，與往常歷史格局截然不同。

Bespoke 發布的一份報告指出：「2019 年呈現非典型性的季節走勢，因為各類股平均表現超出正常水準，每月走勢看起來也與往常很不一樣。」

從歷史上看，1 月、2 月和 6 月股市表現最差的月份，但這是今年是表現最好的幾個月份之一。

1 月向來是歷史上表現第 7 佳月份，平均回報率為 0.93%，但卻是今年 1 月是標普表現最好的一個月，該指數月漲 7.87%，這項差異來自 1 月美股強勁表現，當時股市自去年 12 月拋售潮中止跌反彈。。

而是股市表現最差的月份之一 6 月，卻成為 2019 年表現第二佳的月份，標普該月漲幅達 6.89%。

另一個焦點月份是 9 月，從 1980 年至 2018 年，9 月平均回報率為負值，但 2019 年標普 9 月卻上漲 1.72%。

然而，市場俗諺「5 月賣股走人 (Sell in May and go away)」的操作在今年依然受用，隨著美中兩國貿易緊張局勢加劇，標普指數在今年 5 月下跌 6.58%。

按往年規律，10 月、11 月和 12 月通常是美股最佳表現的前幾名，但就算聯準會 (Federal Reserve) 從 8 月起連續三度降息，有意提振下半年市場，但截至 12 月 26 日，都沒讓今年最後幾個月成為 2019 年大贏家。

此外，小型股的季節性表現也有別以往。Bespoke 數據顯示，自 1980 年以來，小型股羅素 2000 指數 (RUT-US) 降息後三個月的平均回報率均為負值，但今年卻反常均呈現正值。

歷史上來看，3 月份的羅素 2000 指數平均月漲幅為 1.21%，但今年 3 月卻滑落了 2.27%。

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