2019首季資產配置 外銀：現金為王

工商時報【陳碧芬╱台北報導】 瑞銀財富管理資深顧問、星展集團投資總監辦公室不約而同指出，經歷2018年下半年激烈動盪的金融市場，「除了現金是正報酬，股、債和大宗商品都出現負報酬」，即使已進入2019年第一季，兩家外銀主管均承認，目前最適合的資產配置仍是「現金」。 私人銀行強項的瑞士寶盛銀行（Julius Baer）亞太區研究部主管馬修斯（MARK MATTHEWS）則強調，這不代表投資市場從牛市轉為熊市，而是把現金準備好，今年內仍能伺機而動。 星展集團投資總監侯偉福指出，未來3個月期間，只有現金和另類投資，處於「看好」前景，優於黃金、新興市場債和股市的「中立」，這是非常不尋常的情況，2019年多頭和空頭之間持續的拉鋸戰，可能會導致市場呈現高度波動，且看不出來有任何明顯的「趨勢」可言。 瑞銀台灣區總經理暨瑞銀台灣區財富管理執行長陳允懋表示，去年受到市場波動的影響很大，在投資面多數人沒有心裡準備，年初時並不知道市場會如此震盪，「今年就會很明確，就是市場動盪」，銀行方面很清楚情境，對於客戶的財管諮詢會更為謹慎和拉近距離。 侯偉福表示，目前投資市場處於「牛熊市之間」，從去年第四季以來，即向財管客戶建議，最保守的投資組合，現金部位應在長期配置和短期策略可以最高配置到20％，即使是穩健型的投資人，也會建議在投資組合中保留8％的現金部位，「這些現金是為了在金融市場失去理性的下跌時，可以快速進入市場布局」，或跳脫股價思維，透過主題性投資尋找未來世代的投資機會。 馬修斯指出，寶盛銀行對於高資產客戶、機構法人投資者的建議，主要資產配置仍以美股為最大部位，當全球在討論經濟疲弱、景氣渙散時，美國仍然一片看好，美國2019年GDP年增率估值有2.8％，現在只是稍微放緩，不是出現「經濟衰退」，從景氣循環周期來看，2020年第三、四季才是技術上的美國景氣谷底。 馬修斯認為，美股在2018年第四季的下跌，「是空出空間讓聰明的投資人進場」，目前客戶投資組合的現金部位建議保留5％，投資人可以有機會在股市再下殺時轉進配置美國股市，「就是挑選美股的好貨，其它市場都不如美股」。