2020巴菲特波克夏股東會 必看重點大彙整

Yahoo奇摩新聞


作者:劉芷茵

波克夏(Berkshire Hathaway)年度股東會來啦!於台灣時間5月3日凌晨4時召開,仍由被譽為「股神」的波克夏董事長巴菲特(Warren Buffett)主持,但受到疫情影響,股東會改為線上舉辦,由Yahoo Finance獨家直播。

疫情不僅影響股東會舉辦的型式,更衝擊波克夏2020年第1季的財報表現,日前波克夏公布第一季淨虧損為497.5億美元,主要受到股票投資帳面損失545.2億美元拖累,該數字創下紀錄新高。

在股東會中,巴菲特也針對這部分發表評論,他認為一個季度的表現沒有意義,這些數字終會進行平衡,並允諾會持續照顧股東。他提及,美國現在的經濟有些趨緩甚至更嚴重,波克夏目前保持約1,250億美元、較高的現金部位,以做好對目前情況的因應準備。

在問答時間,以往多是由巴菲特和副董事長蒙格(Charlie Munger)主持,今年高齡96歲的蒙格未現身,而是由波克夏非保險類事業營運的副董事長艾貝爾(Greg Abel)列席。

很多股東提問都與疫情造成的影響有關,整體來說,股東關心現在疫情造成股市下跌、聯準會降息、許多公司獲利表現堪憂等。

巴菲特針對這些問題,他提到,若他們所投資的公司面臨虧損,波克夏並不會無限制的撥資金資助,疫情過後,很多人的消費習慣、模式會改變,所以未來沒有轉機的公司,波克夏就會把資金抽離,像是先前賣出航空業的股票,且「要賣就全賣」,就是因為該產業前景模糊。

此外,當前美國利率趨近於零,「現在是你借錢的大好時機,」艾貝爾說,但對波克夏來說,不見得需要借錢來採取任何行動,且巴菲特認為,現在這個時間點「還沒有看到有趣、吸引人的股票」,所以沒有資金需求,當然,波克夏也不缺錢。

但有股東問道,利率這麼低,信用卡公司的借款利率仍這麼高,未來是否有下降的可能?巴菲特說,這牽涉到信用卡公司的競爭等,他沒有太多評論,但他曾和一位女士聊到信用卡債務問題,那名女士的信用卡債務利率是18%,「我都不知道怎麼創造18%的收益?」一般人可將信用卡當成另一個財務來源,但他若有卡債會立刻還清,並同時鼓勵所有人降低卡債,不要付這麼高的利率,因為他不覺得這是件好事。

有股東質疑,巴菲特建議大家買進,卻自己保留這麼多現金,他回應,他並不是要人們今天、明天或下個禮拜、下個月就買股票,要看各自的情況,尤其是個人經濟、財務、心理上都要有對付疫情的長期準備,投資人進場時,可能不會是最低價,但不管如何,他認為「現在還是購入的好時機」,但要準備好面對更低價可能的心理素質。

有股東問及巴菲特買進標普500相關ETF的事宜,巴菲特回應,針對標普500,他還是「沒有改變遺囑」,遺囑裡仍舊維持要求他的遺孀將9成的資金配置在標普500,如果要問投資美國的時機是不是過了?巴菲特「非常不同意」。

進一步,有股東拿標普500和波克夏的表現相比,巴菲特和艾貝爾都認為,波克夏跟任何一家公司相比皆毫不遜色,而跟標普500相比,未來誰表現比較好都有可能發生;雖然他沒辦法保證波克夏表現會比標普500更好,但他們家族都握有股份,所以他們關心、努力,也做最好的經營管理。

在問答階段下半場,有台灣的投資人提問:許多人包含波克夏都有投資銀行股,但未來疫情可能影響借款人的還款能力,怎麼確定銀行可靠呢?巴菲特認為,這些年銀行發展了很好的儲備,資本充足、資產負債表也很漂亮,且政府作為後盾,所以目前沒有看到很大的問題,當然不排除未來有可能變得嚴重,那時即便是很強壯的銀行也會受到很大的壓力,因此波克夏有做好相應的準備。

最後,有股東問及他們對於疫情下辛勤工作的人們及資本主義市場的看法,巴菲特和艾貝爾都認為應該對無名英雄們致敬;而美國已經是一個富裕的國家,一直朝正確的方向在走,國家仍以資本理論為重,目前這個系統很棒,同時也持續改善,我們應把好的制度保留,確定每一個人都能享受繁榮。

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