2020熱錢湧現 A股、港股迎機遇

記者吳泓勳/綜合報導

展望2020年的經濟與資本市場挑戰,大陸中信證券分析預計大陸經濟走穩,在弱美元背景下外資將流入新興市場,讓大陸與香港市場有望迎來機遇,包括中概股二次上市,將讓更多新經濟公司登陸港股,並提出新年10大展望,包含如海外資金增配新興市場;外資配置大陸、港股跑贏A股;美股見頂謝幕牛市等。

除展望看好港股今年表現外,大陸也送出新年實質禮包,深交所12月31日發布《H股「全流通」業務實施細則》。國泰君安研報認為,這將有助提升H股配置價值和估值修復,刺激港交所交易量,吸引更多陸企來港,協助做大港股市值。

H股全流通 提升吸引力

所謂H股全流通,是由大陸證監會主要針對在H股上市模式下,為改善在港上市陸企或面臨陸資股無法在境外流通,從而造成「內資外資股東不一致」問題。透過H股「全流通」制度設計,使不能流通的陸資股能跨境轉登記至港股市場,轉化為H股在港交所上市交易。

而具體看到中信證券對2020年分析10大展望,包含人民幣小幅升值,海外資金增配新興市場;外資配置大陸,港股跑贏A股;中概股回歸,更多「新經濟」公司將登陸香港市場。

此外還有「全流通改革」提升H股吸引力;庫存週期回升,大陸經濟增速回穩,傳統經濟估值修復,AH溢價縮小;繼續超配海外中資股可選消費和科技板塊;美聯準會(Fed)繼續擴表,壓低短期利率;美台等海外選舉年「有驚無險」,以及美股見頂、謝幕牛市。

展望人幣 年底上看6.85

據東方財富報導,以人民幣展望為例,中信證券認為由於大陸經濟走穩,中美貿易戰談判良好與全球經濟趨穩預期下,避險情緒消退帶動美元走弱,2020年底人民幣料將升至約6.85,將讓海外投資者將更有動力配置人民幣資產。

而港股則分析2020年在MSCI擴容A股的擠出效應消失,在基本面改善和估值優勢下的配置價值優於A股,同時大陸科創板的推出、港交所IPO機制放寬,加上阿里巴巴回歸港股等推力下,或帶動部分在美上市的陸企回歸,進而刺激港股可選消費龍頭公司估值。

中信證券更認為美股持續超過10年的牛市已到頂,以標普500指數為代表的美股市場在2020年將下跌8至10%左右。

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