【2021全球投資術2】2021最賺配置出爐 一手成長一手循環

迎接2021年，全球投資市場的焦點會怎麼挪移呢？配置上該把握的重點有哪些？專家點出最好的市場未必會最漲，最佳策略是一手捉住成長、一手握有循環。

根據國際貨幣基金組織（IMF）最新預估，2020年的全球GDP成長率為-4.4％，且在已開發國家、新興市場國家的個別預測中，除了中國GDP仍保有1.9％的正成長率，其餘皆為負成長。

儘管經濟成長衰退，但在各國央行祭出貨幣和財政政策的加持下，美股3大指數持續創新高，尤其那斯達克指數2020年以來飆漲4成，亞股中疫情控制較佳的中國、韓國、台灣，漲幅也見驚人的雙位數，快速走出突如其來的疫情。

展望2021年，IMF預估全球經濟成長率為5.2％，已開發國家估成長3.9％，新興市場和開發中國家估成長6％，均較2020年負成長的態勢大幅改善。

在投資市場中，「由虧轉盈」向來是資金追捧的轉機題材，安聯投信海外投資首席許家豪就認為，2021年的投資風格應從去年找尋科技、成長股，轉換聚焦至由虧轉盈和景氣循環股。「美國、中國是看好的投資核心，但最有機會的會是原物料和新興市場。」他點出最好卻不一定最漲的觀點，並透露自己負責操作的投資部位已經在調整。

許家豪解釋，反應未來景氣復甦，其實原物料價格早已蠢蠢欲動，以應用必不可少的工業金屬－銅為例，倫敦金屬交易所3個月銅期貨價從去年3月疫情爆發以來，強彈逾7成以上寫新高；全球船運貨櫃也出現搶不到櫃、運價上漲的榮景，「原物料族群的前波高點約落在2、3年前，相較科技族群創新高，有些原物料漲上來連前波高點都還沒突破，能源、農產品、工業金屬後市有機會，而這些也多數是新興市場的亮點。」

「當投資風格從成長變成循環，以現階段預期疫苗持續可量產且有效的情況下，經濟如符合推測好轉，二者的配置最好維持一半成長、一半循環。」許家豪舉2020年漲幅逼近2成的台股說明，台股指數預估在2021年仍有1成漲幅，指數高點落在15000～16000點之間，其中半導體類股的成長仍是重中之重，但有些科技股是受惠疫情的時機財，例如筆電、PC就是一次性的疫情受惠股，建議將這部分資金移往非金電的循環類股。

而整體來說，許家豪建議成長可選中國，循環則選原物料題材的俄羅斯或巴西，「風險承受度較小的人，可選拉美基金，因為拉美除了巴西之外，臨近的智利也受惠銅鎳價上漲。要記住的是，新興市場屬攻擊配置，不適合重押談感情。」

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