【5G競標】比財力比資源 5大電信誰比較行？

台灣數位匯流網記者姜文／台北報導

2019年將是國內電信業者的重大轉折年，伴隨著5G頻譜的開放，光是競拍這張限量入場的頻譜費用，加上5G基地台開設數量及成本倍增，有些營運業者可能是獨操勝券，但也有個別公司可能面臨被迫合併增資，或逐出主流電信的門牆。其中，前三大電信在營運收益相對保障，可以流動資產或者是約當現金來支應。但亞太電信及台灣之星，帳上流動資產僅數十億元，未來將有賴母公司或大股東挹注。

由於5G網路預計至少比當前的4G網路快100倍，延後和延遲從4G的百分之一秒縮減為不到千分之一秒，從而讓很多領域的創新成為可能，因此5G商轉也讓全球各通訊系統業者躍躍欲試。

今年以來，英國成為全球首例的5G頻譜拍賣，使用共150MHZ頻寬的3.4GHZ（3410MHZ∼3480MHZ，以及3500MHZ∼3580MHZ），於4月完成第一階段競拍。南韓6月正式展開5G頻譜拍賣，釋出3.5GHZ頻段的280MHZ頻寬（執照效期10年）與28GHZ頻段的2400MHZ頻寬（執照使用效期5年）。

美國聯邦傳播委員會（FCC）11月28GHz頻段的頻譜開始競標，隨後競標24GHz頻段的頻譜。而37GHz、39GHz和47GHz則將於2019年拍賣。中國的5G建設業已開展，預計2019年將會新建開通5G基站10萬站，2020年新建開通5G基站50萬站。追隨全球第一梯隊起步，台灣5G的進度針對3.5GHZ頻譜，預計2020年進行5G釋照競拍作業。

國內在3G總競標金額488億元，4G合計二次競標共1,465億元，每年每家業者還需繳付頻率使用費，以全球主要已競拍國家來看，頻譜價額較4G呈現增長。

根據市調機構IDC分析，過去台灣業者購買4G頻譜的資金已超過1700億台幣、行動網路建設費用也近千億。5G發展的初期必須投入大筆資金購買頻譜和建設網路，在4G固定成本有可能還未完全攤銷的局面下，業者是否有足夠的能力，投入耗資金額更龐大的5G網路建置，將是一大考驗。

中華電信有機會重現 拉高標金門檻

國家持股超過30%的中華電信，股本是各電信業者之冠，高達775億元，資產高達4564億元，帳上光是現金及約當現金科目便有203億元，對於支付初期的頻譜競價拍賣費用 ，應是綽綽有餘。

看好5G來臨後就是「萬物聯網」的時代，是挑戰也是機會，中華電信定位自己為「數位經濟的發動機，創新產業的領航員」，積極與國內外相關資通訊產業合作聯盟，在拿下頻譜勢在必行壓力下，預料之前4G競拍大幅拉高標金門檻動作，此次仍將有機會重現。

遠傳以「車聯網」為主軸 搶5G商機

遠傳電信股本雖僅有325億元，流動資產279億元，代表短期支付能力的現金及約當現金科目有73億元，後續支付頻譜競拍費用應可支應，然考量5G設備及基地點高額建置費用，資金調度可能會做調整，目前帳上應付公司債高達264億元，預期再次擴大的空間有限，該公司保留盈餘高逹有332億元，後續資本增資的動作可能會出現。

著眼於5G的高頻寬、低延遲，以及帶動的大量聯網裝置應用，希望讓消費者很有感，並體現在未來AI、語音辨識、無人駕駛車等新科技上，「5G的發展，會帶動另一個更大的需求。遠傳近日以「遠傳5G先鋒隊」透過NCC核准的5G實驗頻譜場域，聯手工研院、愛立信、國內小型基地台供應商等合作夥伴，以「車聯網」為主軸，希冀搶占5G時代的制高點。

台灣大後續增資本 恐勢在必行

台灣大哥大股本在五大電信公司為相對低的水平342億元，流動資產269傹元，現金及約當現金科目59億元，支付出去的頻譜競拍費用亦無太大問題，但和遠傳電信雷同，目前帳上應付公司債高達395億元，目前財務操作幅度頗大，在帳上保留盈餘高達418億元，後續資本增資似乎勢在必行。

台灣大哥大與諾基亞在實驗室中，以3GPP標準為基礎、5G NR（New Radio）單一用戶可達到的下載速率峰值理論極限1.6Gbps強化行動寬頻的技術，聚焦在未來4K/8K級、VR/AR/MR多種影視互動服務普及時，打造5G創新應用全新生態體系。

亞太電信未來現金增資 將是必然的路

亞太電信股本429億元，在五家電信業者屬於中端，但由於營運本業未見明顯好轉，目前營運虧損仍在持續，流動資產僅36億元，現金及約當現金科目近7億元，依前次4G競拍頻譜數額，對於支付競拍費用顯有不足。後續包括設備和基地台建置等相關費用大額支出，在前往5G路上，未來現金增資，恐是必然的路線。該公司在業界可說是全力衝刺，與鴻海科技集團、英特爾、交通大學等國內外產學研單位組成的 5G 技術聯盟密切合作，日前更展示包括智慧倉儲、VR 應用、智慧生活等領域的 5G 創新應用，目標 2020 年將正式商轉。

台灣之星投入5G基礎建設 將是4G的倍數成本

台灣之星，目前財務狀況應是最差一组，股本雖有421億元，但是在整體資產僅362億，為五大電信業之末，帳上累計虧損超過200億元，每股淨值僅在五元左右。目前該公司仍積極行銷增加新客戶數，5G佈局則寄望打造物聯網生態系，針對 NB-IoT、LTEM 技術進行一系列性能驗證與整合測試，應用領域涵蓋智慧零售、智慧交通、智慧城市以及智慧家居等。

由於5G網路理論值比當前的4G網路快數十倍至百倍，而毫米波頻譜的速度更快，但它無法覆蓋大型地理區域，需要大量佈建最新的小型蜂窩基礎設施，使初期電信基礎建設成本預料將是現行4G的倍數成本。

從中國大陸來看5G，以中國三大電信公司為例，中國移動4G用戶數逾7億戶已是全球領先客戶數，為了跟上移動，4G用戶數均逾2億戶的中國電信和中國聯通仍在市場計畫經濟考量，除選擇與移動相同的SA(5G獨立組網)路線，考量建設三個5G網路，成本支出巨大，會有較多的重複建設，市場傳出如果電信與聯通合成一家，其在降低成本同時，或可提升網路品質降低干擾，避免頻譜浪費的現象。

而國內5大電信業者方面紛紛呼籲政府降低競拍頻譜價格，拉長執照年限至20年以利回收成本，或要求修法共享基礎設施、簡化基地台建置審批流程等，以求目前仍未實踐之5G商用市場成本可以最小化，然在國內頻譜資源有限，頻譜價格欲小不易，加上寧為雞首不為牛後，5G是藍海或紅海？未來能否出現整併，仍為不可知範疇。加上目前4G價格戰打出吃到飽百元有找的月租費，預期在5G建置商轉找到獲利模式前，各家業者營運下滑頹勢將是常態。

圖片來源：TDC NEWS翻拍重製

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