8月PMI連6緊縮 看不到復甦曙光

中經院昨公布8月製造業採購經理人指數（PMI），不僅較上月下跌0.6個百分點至45.5％，也是連續6個月呈現緊縮，顯示製造業等不到終端需求，展望仍趨保守；中經院院長葉俊顯形容，「黎明前的夜晚比較長，靜待需求復甦曙光」。

國發會日前表示，從7月景氣燈號資訊來看，景氣已出現更為明顯的落底跡象，預估第4季可脫離低迷藍燈；不過，葉俊顯觀察，廠商沒有看到期待已久的需求反轉，近來大陸碧桂園、恆大等房地產連環爆，讓經濟前景再添變數，加上疫後經濟復甦的期待再次落空，下單策略保守，甚至有廠商將景氣翻轉的時間點，推延至明年上半年。

中經院表示，截至第3季為止，製造業需求沒有好轉，上游原物料價格持續上漲，廠商不敢追漲又擔心無法滿足急單客戶，所以廠商普遍採取「延」、「緩」的保守策略；總歸來說，製造業庫存去化速度不如預期，經理人對採購存貨容易失去方向。

葉俊顯以原物料追漲不追跌例子來說明，8月出現上游報價上升，下游卻沒有追價意願情況，為什麼有這樣情況發生？關鍵是終端需求不振，廠商追價意願降低。

影響PMI的五大組成指標中，新增訂單、生產指數不僅緊縮，且下滑速度加快，其餘指標人力僱用、供應商交貨時間等也都低於50％。

不過，台經院前日卻公布，台灣製造業景氣燈號由藍燈轉為黃藍燈，台經院研究員邱達生表示，現在油價蠢蠢欲動，若歐美通膨再起、中國大陸發生通縮狀況，接下來製造業景氣就堪憂了。

但經濟部長王美花昨參加「精采台灣、城鄉厚禮」活動時表示，全球景氣緩慢向上，台灣製造業景氣已有築底跡象，製造業會在第三、第四季逐漸轉好，預估對台灣出口製造有幫助。

相對於8月非製造業經理人指數（NMI）為54.3％，是連10個月擴張，不過，指數有小幅度下跌1.4％；葉俊顯分析，8月NMI誇張趨緩，是受商業活動、國外旅遊（需求轉到國外）、股市回跌、及製造業裁員等訊息有關。

葉俊顯以「晴天飄著毛毛雨，樂觀中帶著隱憂」來形容當前氛圍，後續值得關切的是，要視百貨周年慶、雙11網購等消費旺季的表現。