熱錢來了！歐洲央行宣布9日起啟動QE

歐洲央行（ECB）今晚公布量化寬鬆政策執行細節，決定將從3月9日起開始買進政府公債，按規劃，歐洲央行每月將投入600億歐元買債，且至少持續到2016年9月，亦考慮展開新一輪收購希臘債券。歐洲央行希望利用史上最大規模的QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）來刺激成長並提高低迷的通膨，不但將帶動新一波熱錢從歐洲市場湧向美國、亞洲等地，也讓各國央行的貨幣操作難度更為增加。 歐洲央行今日舉行決策會議，一如市場預期維持利率不變，市場焦點全都集中在規模超過1兆歐元的量化寬鬆執行細節上。央行總裁德拉吉（Mario Draghi）宣布，將從下周一（3月9日）開始啟動全面QE，每月購債600億歐元（相當約2.1兆元台幣），且實施期限至少到2016年9月。 歐洲央行總裁德拉吉表示，寬鬆措施已經推升了歐元區經濟，企業借款大幅改善，信用也好轉。德拉吉對於QE推升通膨的效果深具信心，他表示，歐銀將持續收購債券直到通膨出現朝趨向目標的態勢，歐銀的措施將有助通膨達到理想目標。 根據這次公布購債細節，歐洲央行計劃每月購買500億歐元政府債券，至少到9月，此外亦將購買100億歐元資產擔保證券與央行已開始購買的擔保債券，按此，各成員國央行則必須依各自佔歐銀資本額比重，按月買進公債，但可自行選擇欲購買本國主權債或政府機構債。 由於歐元區多數國家，在歐洲央行今年初宣布QE計畫後，紛紛採取降息策略因應，大多數國家利率大幅走低，甚至義大利與西班牙10年期公債殖利率都已下降至新低點，德國短期債券殖利率也已降至負數。 德拉吉於記者會中也宣布，歐洲央行願意買進負殖利率的政府公債，但只能低到歐洲央行的存款利率水平，即-0.2%。亦即歐洲央行將不會購買低於歐洲央行存款利率的債券。 此外，為反映國際油價下跌、歐元貶值與歐銀近期貨幣措施造成的影響，歐洲央行也提出最新經濟展望，預估今年歐元區通膨率將零成長，低於去年12月預估的0.7%，不過預期2016年通膨率就可以回升至1.5%，優於先前預估的1.3%，且2017年將進一步升抵1.8%，逐步向歐銀設定2%的目標。 歐銀也上修今、明年經濟成長預測，歐元區今年GDP成長率預測為1.5%，高於先前預估的1%；2016年也由原估的1.9%上修至2.1%。 在歐洲央行推出史上最大規模寬鬆計畫後，今年以來，已有10多個國家宣布降息，加上國際油價滑落，降低通膨壓力，為了擔心進一步可能出現通縮情況，不少央行刻意讓貨幣貶值，藉以刺激經濟成長與通膨，而在歐洲央行啟動這波QE後，大量熱錢除了可能在歐元區流竄之外，也明顯流向美國、亞洲等地區，這也將使年初以來加入貨幣大戰的國家，未來在貨幣操作上難度將更為增加。