A股行情未止 中小型股接棒續攻

旺報【記者葉文義╱台北報導】 據大陸權威研究機構中金公司（CICC）最新報告，從估值來看，A股無論與自身歷史估值區間比較，或是跨國比較，都稱不上高估；且目前中小型A股的估值已經持續了2年多時間的低盪，再結合十九大逐步臨近，對A股中期走勢不悲觀，休整之後仍有不錯的個股機會可期。 保德信大中華基金經理人陳舜津分析，近期A股及全球主要股市都出現劇烈波動，表面上來看，係因為美國、北韓局勢緊張，但深入觀察，主要市場在年初至今連續上漲之後的獲利壓力才是最主要的因素，就基本面來看，並不認為A股市場趨勢已經逆轉，一方面，總體經濟增長仍有望繼續優於市場的悲觀預期，上市公司獲利預期仍進一步上調，另一方面，流動性已經度過最艱難的時期。 納摩題材持續發燒 摩根大中華研究團隊主管黃淑敏指出，檢視今年來亞洲漲勢最強勁區域當屬陸港兩地股市，近期陸股北向資金動能明顯加溫，且外資搶進標的多以營運穩定、配息穩健的大型、高息A股（入摩概念股）為主，反映A股納摩題材持續發燒，眼見逾1300檔A股相較2015年7月指數高點跌幅仍超過5成，搭配業績動能加速，現階段相當看好A股未來估值回升re-rating行情。 中小型股價值重估 瑞銀（盧森堡）中國精選股票基金經理人施斌認為，雖然中國的經濟成長速度有所放緩，但卻還是世界上成長最快的經濟體之一，且預期這樣的經濟成長速度仍可望延續，因為中國政府持續推動的經濟改革，有助於提供更多投資機會，這是支撐中國經濟長期增長的重要關鍵。 施斌認為，中國的投資題材仍圍繞在新經濟板塊上，尤其是醫療保健、消費與資訊科技等產業。他強調，儘管這些產業近年發展快速，但在中國境內的滲透率還是相對低於其他已開發國家，在中國市場還有一段長期的成長可期待。 當然，中國股市也面臨潛在風險，施斌認為，主要的風險可能來自於兩方面：美國聯準會過度快速的緊縮貨幣政策，以及中國政府過度積極的去槓桿，都可能引發市場震盪。但施斌認為，這兩者發生的機率並不高。 施斌表示，今年以來到目前為止，股價漲幅較佳的，多集中在大型企業，中小型股的漲幅相對落後。施斌認為，在中小型企業獲利也多繳出不錯的數據下，中小型股可望在下半年出現股價重估（re-rating）的行情，成為推升大盤走勢的主要動力；預估到今年年底之前，中小型股的股價有機會領先大型股。