Yahoo奇摩新聞 如何選出退休定存股，原來「不花時間」賺更多？
文／Mr.Market 市場先生
「你覺得如果要做退休規劃，哪類的股票比較適合長期投資？例如中華電信這一類的股票可以嗎？」
上個月和一位朋友聊到退休規劃，是一位40出頭歲的工程師，他剛開始工作時，剛好經歷到台灣電子產業最輝煌的時期，當時配到許多的股票，累積到一些資本。
「可是你退休看來不成問題啊？」因為就我所知他在竹科至少就有2間房子。
「我覺得房地產未來幾年不大看好，目前想找機會把多研究股市。」
房地產和股票，都是具有抗通膨、能產生現金流特性的資產。
但股票應該怎麼挑呢？本來是沒有標準答案，可以自由發揮。
不過隨著年紀越大、資產越多，能承擔的風險越來越小，選擇其實也就越來越少。
選擇投資標的方法非常多，但對於退休族來說，只有2大原則一定要符合：
1. 有穩定現金流
投資的錢一般而言都必須是「閒錢」，一方面是避免自己的生存受到影響，另一方面也避免投資過程賺賠的情緒，影響到投資績效。
但是，當這筆資金不是閒錢，一定要盡可能避免本金受到過大的傷害，而降低風險最好的方法，就是確保它能穩定產生「現金流」(註1)。一方面能避免投資之後手上閒錢不足的問題，確保本金回收機率很高，並且價格通常也比較穩定。
不能產生現金流的資產，價格通常也比較不穩定。舉個簡單的例子，石油和咖啡豆不能產生現金流，過去5年 石油 最高最低點價格差5倍以上、咖啡豆 最高最低也差3倍，並且未來仍可能有劇烈的波動。換句話說，這類的資產買賣時機的好與壞，結果會差很大。
但能產生現金流的資產，價格通常會比較穩定，你很少看到房價在幾年內暴漲暴跌，即使個股有大波動，整體大盤變化大概也都在2倍以內。
根據統計有穩定配息的企業，雖然不見得會有大成長，但股價的穩定度會比不配息的股票穩定2倍以上 (註2)
2. 公司不能倒、獲利不易衰退
股票和其他投資商品最大的差別在於，持有股票的股東要共同分擔企業的經營風險，有血本無歸的可能。
公司要倒也沒這麼容易，宏達電股價從最高點跌到十分之一也沒有倒，但投資人已經受到重傷。因此關鍵是獲利要不容易衰退、不受景氣循環或原物料價格影響。
關於公司穩定性，一個簡單的方法，是選擇較老的企業，上市櫃10年以上的老公司，穩定性會明顯優於剛上市的企業。(註3) 另一種省力的方法是選擇ETF，比方說最常見的0050ETF直接買進台灣最大的50間企業，並且保證一定不會倒 ，因為如果出現有衰退的股票，ETF會自動幫你換股剃除。
符合這兩個原則，就可以選到相對安全的投資標的，即使如此，許多人心中都還是有兩個疑問：
疑問1：如果多花時間研究，真的能賺到更多報酬嗎？
答案：很多時候「不花時間，可以賺更多！」
大部分的人會想提高報酬率，都是想賺得更多更快。但事實是，大多數人不見得能找到正確的獲利方法，反而白白浪費了許多的時間與金錢！
前幾天有一位朋友問我，如果用KD指標 （一種判斷股價短期相對高低檔的指標）嘗試著買在低檔、賣在高檔，能不能得到更好的報酬？
「KD 15以下買進，80以上就賣出，我覺得這樣一定能賺錢！」他很有自信，邏輯買低賣高乍聽之下很合理。
於是我幫他做了一個測試，如果按這個策略套用在過去10年的0050ETF上會發生什麼事? 成果如下圖…
一試之後發現這個看似能賺錢的方法…原來在2008年會慘賠24.5%，最後年化報酬率0.5%比銀行定存還低！反之如果放著都不動並且把獲利在投資，10年來的年化報酬率就有5.8%。
有時候與其認真研究找方法，還不如放著不動！
疑問2. 萬一公司突然衰退了該怎麼辦？
答案：如果企業的獲利本質發生改變，還是要賣出。
隨著時代的科技進步，有些企業的本質會逐漸發生改變。比方說曾經在過去擁有龐大相片業務的柯達公司，因為數位相機崛起而沒落。而Nokia手機，也因為沒跟上智慧手機的潮流而衰退，Uber的出現讓計程車業大受影響，網路通路盛行讓實體通路受到影響。
如果選擇有穩定現金流，且規模大、歷時久遠的公司，因為企業通常有一定的規模，且事業會多角化經營分散風險，其實很難遇上經營本質改變的情況，即使遇到了也不見得會馬上受到衝擊到現有業務。
但沒有永遠不用賣出的股票！萬一真的發生了，問題會很早就會發生在股價上 （比方市場沒有劇烈動盪，但個股卻大跌30%以上），這時斷然停損仍是必要的。寧可搞錯認賠，也不要拿自己的退休積蓄開玩笑。
快速結論：
1. 退休存股，要選擇能產生現金流，且公司獲利不易衰退的公司
2. 不花時間研究投資，常常能幫你賺更多
3. 沒有永遠不用賣的股票，該出場時務必要出場！
註1. 一分鐘搞懂，什麼是現金流！
註2. 【投資統計】穩定配息的股票，風險明顯降低
註3. 【投資統計】上市櫃10年以上的老股票，穩定性比新公司高
作者:Mr.Market市場先生
畢業於台大土木所，現職CMoney金融研究員。大學畢業後積極自學投資理財方法，踏入市場，用下班閒暇時間研究投資理財，主要擅長程式交易以及投資數據統計。
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