CPI緩漲PPI回落 陸復甦動能不足

由於豬肉價格漲幅較上月大幅回落逾30個百分點，大陸8月的居民消費價格指數（CPI）同比上漲2.4%，漲幅比上月回落0.3個百分點；但8月，工業生產者出廠價格（PPI）同比卻下降2.0%，雖然環比上漲0.3%，但前8個月的PPI比仍同比下降2.0%。CPI漲勢趨緩，但PPI卻回落，顯示大陸經濟復甦的動能不足。

食品，特別是豬肉價格漲勢趨緩，是8月大陸CPI漲勢趨緩的主要原因。據大陸國家統計局城市司高級統計師董莉娟表示，食品中，豬肉價格上漲52.6%，漲幅比上月大幅回落33.1個百分點；牛肉和羊肉價格分別上漲14.4%和9.7%，漲幅均有回落；雞肉和鴨肉價格分別下降1.6%和0.9%，為近三年來首次下降。

核心CPI已大幅降低

不過，食品漲價的因素仍然存在，這是因為蛋雞數量仍處低位，夏季產蛋率不高，加之臨近開學和中秋，需求增加較多，8月雞蛋價格上漲11.3%，漲幅比上月擴大7.3個百分點；豬肉供給有所改善，但需求持續增加，價格仍上漲1.2%，漲幅回落9.1個百分點；另外，受飼料成本上漲、需求恢復及豬肉價格上漲帶動等因素影響，牛肉、羊肉、雞肉和鴨肉價格均有不同程度上漲。

但扣掉食品和能源兩個價格變動較大的項目，大陸核心CPI走勢確實已經趨緩，像8月的核心CPI同比只上漲0.5%，漲幅與上月相同；而且根據大陸國家統計局測算，在8月2.4%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為2.1個百分點，新漲價影響約為0.3個百分點。

而檢視大陸8月的核心物價同比只上漲0.5%，較2019年的1.6%及今年1月的1.5%，都大幅回落。證實CPI漲勢確實是趨緩。

旅遊、交通消費升溫

值得一提的是，新冠疫情趨緩後，大陸旅遊、交通等消費行為已經升溫，8月非食品價格環比由上月持平轉為上漲0.1%，為2月以來首次上漲，影響CPI上漲約0.09個百分點；非食品消費中，暑期出行增多，飛機票和賓館住宿價格分別上漲7.3%和2.1%。

與消費的逐漸熱絡不同，大陸的工業生產復甦仍缺乏動能，8月PPI同比下降2.0%，前8個月的平均PPI也同比下降2.0%。據測算，在8月2.0%的同比降幅中，去年價格變動的翹尾影響約為0.1個百分點，新漲價影響約為負2.1個百分點。