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《DJ在線》後疫情時代通膨新局，軸承廠謹慎迎戰
MoneyDJ新聞 2021-10-19 12:40:02 記者 鄭盈芷 報導
宅經濟降溫、原料價格噴出，加上供應鏈混亂衝擊軸承三雄新日興(3376)、信錦(1582)、兆利(3548)今年獲利；展望明年，隨著產品重新設計，成本結構有機會調整，不過明年整體成本墊高仍使軸承廠較為謹慎應對，業者認為，若明年Q1限電警報可解除，對明年成本掌握會較有信心，而面對通膨，軸承廠除了謹慎承接既有訂單，也開始尋求在通膨環境下仍有機會成長的創新應用，除了摺疊機外，新日興表示，目前已增加多個非IT開發案，而若有適合併購或策略合作機會也會出手。
避免越做越虧，軸承廠下半年謹慎接單
受成本飆漲、台幣升值衝擊，Monitor軸承大廠信錦Q2單季獲利來到歷史新低，而兆利除受成本無法及時轉嫁導致Monitor毛利率下滑，又受摺疊機軸承良率還待提升拖累，Q2毛利率來到2011年Q2以來低點，由於摺疊機軸承良率仍不如預期，法人推估，兆利Q3毛利率恐較Q2再降，Q3本業要獲利的挑戰較大；新日興下半年隨著美系客戶訂單增溫，營運可望較上半年回溫，而目前AirPods新品整體供應鏈的供料仍傳有不順的狀況，不過在北越組裝的AirPods Pro出貨則已回升。
軸承廠今年營運較為艱辛，不過隨著台幣升勢走緩，加上新產品重新調整，信錦表示，明年就Monitor營運基本盤可較今年改善；據了解，Monitor整體從設計、接單到出貨約12~18個月，因此較難在既有產品中即時轉嫁成本，而面對今年這種原物料噴出的環境，業者為避免越做越賠錢，下半年接單大多轉保守，或者僅保障獨供的機種。
明年成本結構可望調整，盼限電警報早日解除
不過明年隨著新機種更迭，軸承廠可望重新調整成本結構，而若限電可於明年Q1解除，廠商對於明年生產節奏會較有把握，另外，近年跳進來搶單的陸廠今年遭受整體成本飆漲的衝擊更大，業者也還在觀察市場秩序變化。
迎戰通膨:強化自動化、分散客戶風險、尋求創新機會
除了營運基本盤，面對後疫情時代遠距需求降溫、高通膨恐影響消費需求，新日興表示，企業不應再盲目追求營收，而公司除持續強化自動化，手上也有多個非IT開發案進行中，主要走少量多樣模式，希望能夠分散客戶以避開通膨風險，而新日興目前負債比僅2成多，且明年折舊金額可持續下降，營運壓力相對小，財務也相對健全，公司認為，通膨環境雖使整體產業經營較為辛苦，但也有可能出現好的併購或策略合作機會。
新日興表示，明年除了持續強化自動化，也增加多個非IT開發案，期望透過分散客戶降低風險；信錦先前已陸續併購敬得與陸合，明年則持續強化內部資源的串連，而在未來產品布局策略方面，公司則認為，應先避開會因為通膨而導致遞延發生的消費需求，至於摺疊裝置等新興應用則仍在成長趨勢上，公司也會透過與系統廠共同合作尋找機會。
兆利短期有摺疊機良率不如預期的利空，且因Monitor毛利率調整還需時間，近期毛利率走勢仍會是市場關注的重點，而公司也持續布局摺疊機、新創健身器材與AR眼鏡等新應用。
(圖片來源:截自官網)
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資料來源-MoneyDJ理財網
