《DJ在線》美中新冷戰，國巨/興勤增台灣產能

MoneyDJ新聞 2020-11-23 10:17:21 記者 邱建齊 報導

美國總統大選雖已落幕、白宮也已易主，但美中貿易戰卻還看不到盡頭。被動元件龍頭國巨(2327)董事長陳泰銘指出，無論誰當選新任美國總統，中美兩大經濟體仍將慢慢脫鉤，佔到獨特地位的台灣可同時兩邊供應，此趨勢對國巨屬於長多。除了兩強相爭，從今(2020)年初燒到年底的新冠肺炎疫情，也讓產能高度集中在大陸的被動元件廠了解適度分散的重要性。

兩岸產能已滿，興勤楠梓三廠著眼新市場

保護元件大廠興勤(2428)直接交貨美國雖僅佔營收約7%，但有鑑於美中貿易戰愈演愈烈，加上部分終端客戶陸續移轉產線回台，興勤決定將部分銷美產線移回台灣，也深感有必要增加台灣產能，於是著手在高雄楠梓加工出口區建置新廠(楠梓三廠)，包含建廠、機器設備、研發等費用及後續營運資金在內共投資20億元，要以台灣做為開發電壓保護電阻及熱敏電阻(傳感器)等新產品的主要基地，全力布局車用電子與5G。

已在今年8月10日動土的楠梓三廠，是興勤歷來最大規模的擴產行動，過去每年資本支出平均在4~5億元，未來2~3年金額將倍增。新廠區也將納入各類產品線，在2022年加入投產並在產能全開下，部分貼片型電阻產品月產能可望翻倍成長。不過，大陸產能佔比高達75%的興勤也表示，楠梓三廠產能開出後，對兩岸產能比重改變並不大，主要還是著眼在新市場的新布局。

除了台灣有擴產，大陸同樣有增加產能的行動，興勤指出，江西廠較屬於前製程的產能擴充已於今年完成，宜昌廠則會有新產能在明(2021)年加入，兩岸都有產能持續開出，重點不在把某一地區的比重拉高或拉低到甚麼樣的水準，主要在兩岸產能全滿下，持續擴產滿足客戶需求；而即使目前整個大陸佔較高產能比重，但其實分散在華南、華東及華中4個不同廠區，並沒有過度集中在單一地區，仍可發揮不同廠區相互支援與調配的功能。

興勤今年以來持續縮小營收年減幅度，至10月已收斂至1%以內，全年營收年變動率可望翻正；透過產品組合優化，EPS更早在上半年即超前去(2019)年上半年，前三季以7.47元領先去年同期的6.46元。法人看好興勤今年獲利除續創新高，並將首見賺1個股本，明年在接單暢旺加上新產能陸續開出，營運表現持續看成長。

國巨大發三廠創里程碑，台灣產能超車大陸

原本大陸產能佔比達7成的國巨，高雄大發三廠在今年11月14日動土，新廠完工投產時間也在2022年，初期規劃擴充高階MLCC生產線、月產能可達200億顆，生產高階智慧型手機用高容MLCC、工業用高壓MLCC、車用高可靠度MLCC及高頻5G用MLCC；整合國巨、基美、普思等高階製程及技術，配備高階研發設備，並建立全球MLCC研發中心，持續強化國巨集團在關鍵電子零組件的技術發展。

陳泰銘(上圖右三)表示，大發三廠完工後，國巨台灣產能將以6成比重超車海外的4成；集團MLCC將由月產800億顆正式突破千億顆，除接近晶片電阻1,250億顆的月產規模，更大幅拉近與村田(Murata)及三星電機(SEMCO)差距；高階產品營收則由近7成佔比漸往8成邁進，整體帶來的效益質與量兼具。

國巨表示，合併基美(KEMET)後，目前晶片電阻(R-chip)與鉭質電容(Tantalum)產能均為全球第一、積層陶瓷電容(MLCC)產能則穩居全球第三。利基型及高端產品將以台灣為生產及研發重心，以因應高階車用、工業、醫療、航太、5G/IoT發展所需，公司近年也陸續展開一系列在台投資活動，包含2018年取得高雄大發工業區土地做設廠之用、2019年初響應「台商回台投資行動方案」、2019年12月在高雄橋頭科學園區簽署進駐投資意向書等。

除了大發新廠已動工，國巨表示，後續並將加碼投資在高雄大社、楠梓及大發廠區擴充產線以提升量能及優化產品組合，正向應對並降低全球貿易戰、疫情可能帶來的影響。國巨除了從7月開始併入基美數字使合併營收已連續4個月年增超過1倍，更在費用控管得宜下，第三季合併營益率25.07%優於法人預期，雖因匯損使今年EPS 30元難達標，但法人看好明年營收將年增4成突破900億大關、超越2018年的772億元創歷史新高，EPS估可超過35元。 資料來源-MoneyDJ理財網