DWS：今年聯準會僅降息1次美大選三情境 青睞歐股 AI加持台灣南韓

德銀遠東投信（DWS） 釋出今年投資長觀點，調升今年美股GDP預估至２％，今年僅會降息1次，明年第一季、第二季個降息1次，未來12個月降息3次。對股市則持建設性看法，青睞歐股更勝日股美股，亞洲中性看待，AI加持下，對台灣和韓國加碼配置。

DWS亞太區投資長吳雙榮表示，美國的擴張性財政政策化為強勁成長鴂定性動能，基本情境為今年經濟平穩放緩，，DWS預期今年美國GDP將為2%，通膨3%，2025年美國GDP 預期將降為1.6 %，通膨為2.3%。

相較於2023年5月時市場預期美國經濟衰退機率65%，今年6月預期衰退機率已降到30% ，聯準會降息次數也將市場預期的6次，DWS 預期12個月僅會降息3次。

市場更關注美國今年年底逢總統大選，假設3種可能情境，分別為膠著的分裂政府、自由派的跛腳、川普秀上演。

DWS針對對外貿易、企業稅、政府支出影響，假設選舉及後續發展的三種可能：

1. 分裂政府的膠著情境

拜登當選民主黨贏得眾議院，但失去眾議院，將使政策制定非常受限，政策幾乎不可能變動。

2. 民主黨橫掃的自由派跛腳

民主黨橫掃的影響較小，效應也較為短暫

3. 共和黨橫掃的川普秀上演

選舉結果恐難延續，大部分立法遺緒，國會多數黨的領先幅度恐怕會很小。共和黨也將分裂。

在投資布局方面，DWS對長期股市為建設性看法，雖然股市估值偏貴，但只要科技七雄獲利成長得以持續，估值水位仍屬合理。區域來看，歐股企業每股獲利成長4%，美股成長8%，由於歐股相較美股折價30%，因此看好歐洲更甚於日本和美國，產業青睞通訊服務與金融產業，黃金及美元作為避險交易標的。以貨幣利率來看，DWS預期日圓2025年兌美元回到150，黃金金價2025年上看2600美元。

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