Fed如預期升息1碼 放金融市場一馬、股市走揚！3月台灣央行可能會出什麼招？

美國聯準會（Fed）於台灣時間周四（2/2）凌晨，宣布升息1碼（0.25個百分點），使聯邦資金利率目標區間來到4.5%至4.75%，符合市場預期。

在通膨趨緩、升息幅度縮減的情況下，股市應聲走揚，周三美股4大指數收漲，費城半導體指數漲逾5%、台積電ADR漲幅逾2%；周四台股加權指數（至截稿前），上漲142點（0.92%），來到15562.13點。

雖然聯邦資金利率目標區間，已達2007年10月以來最高水平，但Fed主席鮑爾（Jerome Powell）仍強調，即使通膨率增幅有所放緩，「但我們還需要看到更多證據，才能確信，通膨處於持續下降的軌道上。」

Fed最看重的通膨指標「個人消費支出平減指數」（PCE），2022年12月年增率為5%，低於11月的5.5%；核心PCE年增幅4.4%，亦低於11月的4.7%，顯示通膨出現降溫跡象。

▲至截稿前，台股加權指數上漲142點。（圖：翻攝自Google Finance）

Fed可望於上半年結束升息循環 但不至於降息

對於Fed決議升息1碼，台灣經濟研究院六所所長吳孟道認為，Fed此舉符合市場預期，猶如「板上釘釘」，從去年12月，Fed釋出的訊息就可得知，物價增幅開始走緩，雖然下降速度不會太快，但Fed的升息壓力，已隨之減輕。

「現在，（Fed）不用像之前，一次升息2碼、3碼的方式去做；現階段，就是用1碼的速度（升息），再視經濟狀況，看要怎麼調整步調。」吳孟道說。

吳孟道分析，目前通膨正朝「比較好的方向」發展，因此Fed採取相對溫和的利率調整措施，估計2023上半年，就可能結束升息循環，下半年應該不會再升息，「但，也不至於降息，還是會處在貨幣緊縮狀態。」

台灣央行下月開會 估計態度會更趨保守

面對Fed開始放慢升息步調，台灣央行會在3月23日的理監事聯席會議中，做出何種決議？吳孟道不諱言，台灣央行「會更保守，（利率）可能連動都不會動。」

吳孟道解釋，自去年3月，Fed啟動升息循環以來，就算美國大幅升息3碼，台灣央行的升息步調，仍相對緩慢；如今，美國已開始放慢腳步，「台灣央行更沒有動機或誘因，繼續升息。」

光是2022年，Fed累計已升息17碼，同期台灣央行僅升息2.5碼，使重貼現率來到1.75%。

根據台灣央行預測，2023年國內生產毛額（GDP）年增率為2.53%，低於前次預測值2.90%。消費者物價指數（CPI）年增率，將從2022年的2.93%，降至1.88%；核心CPI會從2.59%，降至1.87%。

吳孟道強調，基於美國放慢升息步調、經濟成長趨緩、通膨降溫等3個因素，「他們（台灣央行）也會考量，如果再繼續升下去，會不會對經濟造成比較大的壓力？至少目前看來，不升會比升息好。」

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