Fed官員暗示會在9月發布「縮表」聲明

兩位地區聯邦儲備銀行行長表示，決策者可能會在下月開會時宣布縮減資產負債表的時間，因為美國經濟已經表現得足夠強勁，可以承受貨幣政策變得更加正常。

舊金山聯儲行長John Williams在記者會上談及資產負債表正常化時表示，9月份聯邦公開市場委員會(FOMC)會議「將是合適的時機」。他說，這與決策者今年以來所作溝通是一致的，並非加速。

「隨著我們愈加接近，溝通的範圍也有所收窄，市場人士自己也多少得出了這個結論，」他說。

在《華爾街日報》周三發表的採訪中，波士頓聯儲行長Eric Rosengren也表示，他可能會支持在9月19-20日的會議發布資產負債表聲明。

「市場已經開始說，‘嗨，目前似乎正是時候’」宣布縮減資產負債表，Rosengren說。鑒於聯邦基金利率目標範圍遠高於零，「似乎已經沒有理由通過資產負債表來保持貨幣政策的極度寬鬆。」

啟動資產負債表正常化將成為經濟復甦進入第九個年頭以來的另一個政策裡程碑。在2008年12月將主要利率下調至零後，聯儲會已經購買了數萬億美元證券，以降低長期借款成本。

「相對短期」
進入2017年以來，聯儲會官員一直在表示他們會在今年開始縮減資產負債表，而在最近的公報中，他們表示這項政策將在「相對短期」內啟動。克利夫蘭聯儲行長Loretta Mester周三在辛辛那提出席活動時重申了這一聲明，並表示這項政策不會擾亂市場。

政策制定者們對於下次加息的時間則不那麼明確。Williams表示，今年還會加息一次的預測似乎是適當的，而聖路易斯聯儲行長James Bullard周三在接受通訊社MNI採訪稱，出於對低通膨率的擔憂，他不支持在短期內提高利率。

儘管失業率已經降至低於聯儲會官員認為長期可持續的水平，但今年的物價漲幅卻有所放緩。聯儲會青睞的通膨指標6月份漲幅僅為1.4%。政策制定者一再表示他們認為這種放緩是暫時性的，但他們在7月的會後聲明中承認，價格指標已經「下跌並低於」2%的目標。

勢頭更強
「在通膨方面，我們仍然還有一段路要走，」Williams說。他指出，剔除暫時性因素的指標顯示出更強的物價上漲勢頭，比如說達拉斯聯儲的截尾平均指數。「要讓經濟保持在可持續發展的道路上，我們需要逐漸縮減在經濟衰退和復甦期間實施的貨幣刺激措施。」

Mester和Williams都強調，漸進式收緊政策對於避免經濟過熱至關重要，而經濟過熱則將加劇快速升息的必要性。

「FOMC一段時間以來溝通的漸進路徑是適宜的，因為這一前景有助於延長經濟擴張，而不是縮短擴張，」Mester說。「漸進主義讓我們即使是在經濟和通膨數據出現一些波動的情況下，也能夠遵循一貫的戰略。」