Fed會否升息 一級交易商罕見分歧 巴克萊法巴押升

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美國聯準會 (Fed) 香港時間周四 (22 日) 凌晨公布議息結果前，Fed 的一級交易商罕有地對升息預期沒有一致共識。巴克萊和法巴均押注本周升息，質疑主流意見低估了 Fed 的升息意圖。彭博數據顯示，這是自去年 9 月以來，全部 23 家一級交易商當中，首次有超過 1 家一級交易商在議息會議當周與市場共識不一。

Fed 的一級交易商是 Fed 的交易對手，參與 Fed 的公開市場操作和債券拍賣交易，並要向 Fed 提供市場數據和分析。

香港《明報》綜合報導，由於美國 8 月非農職位增長遜預期，且服務業擴張放緩，期貨交易商預期，本周升息的機率只有 20%。市場預期升息機率偏低，部分也由於一旦升息，有效聯邦基金利率將處於新利率目標範圍的中值，但這有效利率水平自 8 月底以來大幅下調。

不過，對利率最為敏感的美國 2 年期國債孳息率為 0.78%，這跟巴克萊和法巴預期，本周一旦升息，聯邦基金利率所處的上限水平 0.75% 相若。美國 2 年期國債孳息在今年初為 1.05%。法巴的美國高級經濟師 Laura Rosner 表示，升息沒有完美的時間，數據總會有些不確定。她認為，儘管過去 9 個月市場遭遇一些衝擊令 Fed 推遲升息，美國招聘活動仍然穩健，隨着英國公投「脫歐」的陰影消退，這是聯儲局推動貨幣政策正常化的時機。

法巴預期，Fed 將宣布升息 0.25%，預料 Fed 主席葉倫 (Janet Yellen) 為換取委員支持升息，可能採用偏向鴿派的措辭，並下調長期聯邦基金利率目標，暗示年內不再升息。鑑於美國數據基本改善，且海外風險降低，巴克萊亦預期 9 月升息。巴克萊美國高級經濟師 Rob Martin 說，這是巴克萊首次有別於主流意見，耶倫和聯儲局副主席費希爾在 Jackson Hole 央行年會已交代得很清楚。

Fed 去年 12 月升息後，曾預期今年升息 4 次。葉倫和副主席費雪 (Stanley Fischer) 上月再暗示，今年餘下時間可能升息 2 次。但巴克萊和法巴也認為，Fed 委員本周贊成升息與否的票數可能很接近。瑞穗證券分析指出，意外升息將重創市場。當前金融市場環境已開始收緊。《華爾街日報》稱，金融形勢趨緊可能令本周升息的機會降低。

圖片來源：香港明報