Fed本周料不動 投機客卻大舉放空2年期公債

看看對沖基金和其他大型投機客在短期美國公債的布局,或許以為聯儲會再度升息可能近在眼前。

根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據,這些投機客上週把2年期公債期貨 淨空單推升至紀錄高點274,213份合約。2年期公債是對聯儲會利率預期最敏感的債券;如果聯儲會態度更為鷹派,投機客就會獲利。

這就是令人不解之處:這批增加的部位正值聯儲會周三宣布利率決策之前,越來越多策略師預計聯儲會官員會緩和進一步緊縮政策的預期。美國通膨率從聯儲會2%的目標回落,因此交易員還在盤算決策官員會繼續升息或是等待物價反彈。

「市場的想法是通膨會繼續令聯儲會失望;老實說,多數人認為下半年聯儲會料按兵不動,」加拿大豐業銀行駐紐約的美國公債交易主管 Charles Comiskey說。「此時放空2年期公債實在沒道理。」

以當前有效的聯儲基金利率和遠期隔夜指數掉期利率計算,市場預測聯儲會年底升息機率約為43%。相比之下,7月7日時反映的機率為62%,是在2年期公債 殖利率觸及1.43%的隔天,這個殖利率水平創下2008年以來最高。周一2年期公債殖利率為1.36%。