Fed鷹氣逼人 多元資產趨吉避凶

▲法人表示,預期積極升息步調將加大股市波動度,投資組合建議可納入高評等債券,或透過多元資產配置以因應市場不確定性。(示意圖/美聯社/達志影像)
▲法人表示,預期積極升息步調將加大股市波動度,投資組合建議可納入高評等債券,或透過多元資產配置以因應市場不確定性。(示意圖/美聯社/達志影像)

美國聯準會(Fed)如預期升息3碼,同時語氣仍偏鷹派,使美股等主要市場再度向下修正,美股周四(22日)四大指數皆收黑,其中費城半導體跌逾2.8%,台北股市今(23)日也走勢向下,跌60多點。法人表示,預期積極升息步調將加大股市波動度,投資組合建議可納入高評等債券,或透過多元資產配置以因應市場不確定性。

復華全球奧林匹克組合基金經理人王品昕表示,在經濟現況尚可下,Fed目前缺乏轉鴿的急迫性,預期Fed將再觀察幾次數據、確定通膨呈下行趨勢後,再放鬆語調。若金融狀況達緊縮水準、通膨壓力放緩,預期聯準會於第4季語調放軟、利率風險逐漸下降的可能性高,屆時收益類股債資產壓力可望減輕,相對看好高息、低波動等具防禦特性且評價相對便宜的資產。

復華全球債券基金經理人吳易欣表示,9月FOMC會議升息3碼3.00到3.25%,委員們預期今年剩下的兩次會議將再升5碼,本波升息終點可能到4.50到4.75%。從點陣圖來看,2023年降息恐怕落空,Fed將花更長時間讓通膨年增率回到2%附近。

吳易欣進一步分析,此次Fed並未上調長期的中性利率,仍維持在2.5%,代表在這波鷹派升息之後,是有降息空間的。下次會議時間為11月2日,在此之前股市可能仍處於震盪期,但因經濟前景已大幅下修,年底前也不排除Fed會改變鷹派口吻,屆時尋找逢低加碼機會,預期長天期公債殖利率上行空間或有限,並有機會發揮平衡風險之功能。

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