FTX創辦人弗瑞德,與室友把公司玩壞了?市場天才當CEO,問題出在哪?

全球第二大加密貨幣交易所FTX宣告破產,創辦人兼執行長弗瑞德(Sam Bankman-Fried,簡稱SBF)難辭其咎。 (來源:Dreamstime)
全球第二大加密貨幣交易所FTX宣告破產,創辦人兼執行長弗瑞德(Sam Bankman-Fried,簡稱SBF)難辭其咎。 (來源:Dreamstime)

撰文者:邱韞蓁 編譯

最近市場一點也不安靜!先是裁員潮襲向科技巨頭與華爾街投行;接著全球第二大加密貨幣交易所FTX,一夕間宣告破產,掀起幣圈陷入「雷曼風暴」的擔憂。

明星企業,為何轉眼就跌落神壇?經濟大環境不佳,加上各別產業面對利率上升,面臨風險。高成長企業的估值被重新盤整,就連房地產業因借貸成本飆升,迎來房市急凍。

其實FTX崩潰、推特被收購後爆出種種亂象,以及Meta啟動史上最大規模裁員……在耶魯大學領導力學院(CELI)的創辦人兼院長索諾菲德(Jeffrey Sonnenfeld)的眼中,背後都有一個共同因素:他們的CEO,都是缺乏監督的市場天才。

FTX:由巴哈馬的一群孩子經營

FTX的創辦人兼執行長弗瑞德(Sam Bankman-Fried,簡稱SBF)不到30歲,已經靠著加密貨幣致富。他於2019年創立FTX,不到5年,從幣圈小白登上《富比世》億萬富翁榜單,說他是「華爾街金童」一點也不為過。

「毫無疑問,弗瑞德是天才,」索諾菲德指出,「但最難的是,要有人能夠制止他們、提出問題。當他們發展出某種終身皇帝模式時,已經毫無問責制可言。」

《財富》雜誌報導,弗瑞德一夕殞落的加密帝國,恐怕跟「巴哈馬的豪華頂層公寓」脫不了關係,暗指與他住在一起的9位至親好友,共同掌管FTX的核心管理層,造成內部缺乏監管,任人唯親而私相授受的弊病。

這9人,有些是弗瑞德在簡街資本(Jane Street)的前同事,有些則是麻省理工學院的同學。

如擔任FTX技術長的蓋瑞(Gary Wang)、工程總監辛格(Nishad Singh),以及擔任弗瑞德另一家交易公司Alameda Research執行長的埃莉森(Caroline Ellison)。

《華爾街日報》揭露,FTX破產的原因之一,正是該公司擅自「挪用」數百億客戶資金,只為自家Alameda Research還債。弗瑞德與其好友高層,其實都知情。

「弗瑞德和蓋瑞、辛格一起掌管代碼、交易所的撮合引擎和資金,」知情人士表示,「他們願意為彼此兩肋插刀。」甚至,10人之間也有著錯綜複雜的感情關係,如埃莉森就與弗瑞德多次約會。

「整個FTX營運,就是由這一群巴哈馬的孩子一起經營,」另一位匿名人士告訴區塊鏈媒體CoinDesk。

馬斯克、佐伯格,都必須被批評、被管理、被引導

索諾菲德認為,由這種天才帶領的企業,首先正需要強化公司治理。如具有專業知識、能給予監督的董事會,再配合內部檢查機制,對風險控管非常重要。

「矽谷血液新創Theranos、共享辦公室WeWork……好多公司失敗的原因,就是因為少了適當治理。他們不清楚,要如何才能贏過天才?」

馬斯克(Elon Musk)收購推特後,宣告解散董事會,獨自一人握有公司的決策大權;同時,他得在旗下共6家企業之間奔波。維德布什證券分析師艾夫斯(Dan Ives)因此認為,推特為特斯拉(Tesla)帶來商業風險,因此把這間電動車大廠從最佳買入名單剔除。

尤其,若天才還同時兼任CEO與創辦人,更可能會對企業構成財務風險。《哈佛商業評論》調查發現,由創辦人領導的企業,成立之初,表現通常會贏過非創辦人領導的企業;但IPO約3年之後,卻開始出現逆轉。長期而言,創辦人兼任CEO,反而貶損企業價值。

隨著組織越趨複雜,他們會遇到精簡營運、降低成本,以及管理越來越多員工、產品、服務、地區和客戶等種種挑戰。這與公司剛成立之初所需的領導力,大不相同。

佐伯格(Mark Zuckerburg)帶領的Meta,恐怕得當心。公司發展重點,從社群媒體臉書(Facebook),轉移為前景不明、超級燒錢的元宇宙之後,引爆股東不滿;不過,行使雙重股權結構,得以享有超級投票權的他,似乎對批評「充耳不聞」,仍加倍下注自己也坦言「10年內恐怕無法見到回報」的新科技。

FTX爆出危機後幾天,神隱的弗瑞德,才終於在社群媒體上道歉,坦承自己「搞砸了」;佐伯格裁員1萬名員工後,雖然為錯估情勢道歉,卻似乎無意重述治理問題。

即使是天才,也不代表企業經營能等到事後諸葛才探討。「他們必須被管理,必須被引導,必須有一個董事會協助發揮最有效利用;而不是任由其發展出帝國般的無敵感,」索諾菲德警告。

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