IMF看旺總經 拉美基金升溫

工商時報【陳欣文╱台北報導】 巴西經濟從衰退轉為復甦，央行持續降息，政治風險因素降低，內需數據帶動之下，巴西經濟正趕上其他拉美國家，也因此帶動近期股價揚升，讓本益比迅速走高，投信法人表示，巴西企業獲利仍有3成的成長空間，動能預期仍可維持，建議投資人可布局拉美基金掌握漲升契機。 保德信拉丁美洲基金經理人高君逸指出，儘管油價、原物料行情動盪，外需情勢仍需時間進一步觀察，但由於拉丁美洲多國的通膨展望緩和，因此貨幣政策維持相對寬鬆的態勢，以巴西來說，一年來已經八次降息，帶動經濟走出衰退，而秘魯雖受洪災、基礎建設支出延遲與消費支出疲軟所苦，但經濟狀況尚算穩定，股市評價面在企業獲利成長趨勢回落顯得偏貴，目前中性看待。 至於墨西哥，高君逸認為，該國消費狀況轉弱，廠商生產持平，與美國經濟連動高，川普施政下，為墨西哥在北美貿易增添不確定性。 此外，因通膨走升，後續墨國央行跟進聯準會升息的機會濃厚，股市漲勢可能相對受限，因此近期在操盤上，增加巴西的配置，並相對減碼墨西哥。 高君逸建議，盤點新興市場各區域，考量「人口紅利」以及「內需消費」蘊含的巨大投資潛力，拉丁美洲堪稱優質選擇，投資人本季可進場布局，掌握其復甦契機。 摩根全方位新興市場基金經理人奧斯汀•弗瑞（Austin Forey）指出，新興市場挾著貨幣政策寬鬆及經濟數據轉好二大優勢，熱鬧滾滾，其中又以巴西表現最為吸睛，聖保羅證交所指數在暌違近七年後，重返7萬點整數關卡後仍持續向上攻堅並改寫歷史新高，有鑑於巴西長期借款利率（TJLP）的改革法案通過後，有利減少政府補貼，並進一步改善政府結構性赤字問題，加上評價仍低，顯示未來仍有上漲空間。 弗瑞（Austin Forey）表示，受惠於美元見頂回落及價值面便宜，搭配多數拉美區域國家通膨仍低，看好新興拉美後市表現，不過，因哥倫比亞、巴西和墨西哥等拉美國家於2018年皆有選舉題材，雖有政策紅利可期，一旦市場有風吹草動，股市波動幅度也相當大，建議投資人可以透過投資全球新興市場的區域型基金來參與拉丁美洲後市。