iPhone X銷售疲軟 鴻海 外資砍目標價

工商時報【簡威瑟╱台北報導】

外資圈對鴻海論戰再起，大和資本證券調降對鴻海的財務預測，投資評等雖維持「中立」，但把推測未來12個月合理股價下修為95元，並強調蘋果iPhone X銷售疲軟，身為獨家組裝廠的鴻海難置身事外，短線營運壓力不輕。

外資連續二個交易日賣超鴻海，累計達3.4萬張，使得鴻海成為主要權值股中，2018年開春以來股價表現最不如意代表。鴻海昨（4）日收92.6元，下跌1.49％。

大和資本證券科技產業分析師黃奎毓近期訪查蘋果供應鏈後指出，iX零組件廠商第1季訂單被削減幅度介於15∼25％不等，印證大和資本先前提出iX因為訂價太高，導致銷量受阻的預期。

她並表示，市場對iX本季出貨3,500萬至4,000萬支的期望實在太過樂觀，根據大和資本估計，本季出貨量僅有3,100萬支。

元大投顧科技產業分析師蒲得宇更把iX本季出貨量由3,000萬支，下修到2,600萬支。因此，儘管鴻海股價過去2個月已經下跌15％，然考量鴻海是iX獨家組裝廠，iX若持續賣不好，鴻海業績也會受到牽累，大和資本並不建議旗下客戶現在進場承接。

外資進一步分析，除了iX銷售疲弱影響，鴻海在面板、智慧機銷售通路等新事業的投資額節節上升，推估鴻海今年的營業利益率約3.6％，可能較2017年進步，卻無法滿足市場共識的4％期望。

至於鴻海先前出售夏普C股予員工，非營業利潤大增，將灌注第1季每股純益3.8元狀況，外資分析師認為這僅是一次性收益，無法改變鴻海遭遇的基本面挑戰。

相反地，巴黎證券則認為，iX銷售狀況雖不如意，幸好iPhone 7的買氣延續，帶來意外驚喜。基於對蘋果iPhone整體銷售動能不那麼悲觀的看法，逆勢把鴻海推測未來12個月合理股價調高到130元，增添外資圈鴻海多空大混戰的不確定性。

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