Netflix高風險營運 專家:花越多賺越多

台灣醒報
Netflix的高資產營運模式需要大量資金當靠山,但近期也開始考慮注意現金債務狀況,聘請前暴雪CFO紐曼。(photo on 網路合成of Wikimedia)
Netflix的高資產營運模式需要大量資金當靠山,但近期也開始考慮注意現金債務狀況,聘請前暴雪CFO紐曼。(photo on 網路合成of Wikimedia)

【台灣醒報記者宋秉謙綜合報導】現下最夯的影音串流平台Netflix營運模式近期受到看衰,日前有一篇《華爾街日報》的報導針對Netflix的債務問題,認為在金融槓桿中過高的現金債務很危險,然而《富比世》卻認為,這才是Netflix獨有、難被模仿的模式,他們是用巨量資本額去吸引新用戶,即便有現金債務,但淨利潤是健康的,可說是花得越多、但賺得越多。

根據《華爾街日報》報導,日前該報有一篇以「Netflix的投資客恐怕不能太放心」為題的文章,大打Netflix現金債務問題,不看好這個串流影音巨頭未來的營運發展,他們舉出Netflix預計在今年底會有35億美元的現金債務,這樣的財務槓桿(可以理解為借貸)算是高風險槓桿,只要往後的營運不利,不能持續吸引足量的用戶,恐怕會支撐不了現金債。

雖然該篇文章的看法符合高風險槓桿的財金觀念,但據權威金融網《富比世》報導,Netflix本身就不是一般觀念中的「正常公司」,撰文者史蒂芬妮指出,Netflix的營銷觀念崇尚著「內容是媒體的王道,資金是商業的王道」,說明Netflix會為了製播高品質內容的作品,而選擇砸下大量現金、並吸引更多用戶的手段。

因此史蒂芬妮認為,要評斷出Netflix的營運健康與否不能看傳統的債務比,應該看淨資產收益比與營運利潤率,而這兩項指標不管同期比或是絕對標準都是賺錢的,代表Netflix有能力把投下去的錢回收,能達到「花了越多、賺了越多」,這種需要高資本支撐的營運模式是少見、且難被模仿的。

史蒂芬妮解讀財報時指出,Netflix雖說最大目標是致力於擴增用戶量,並不太在意花了多少錢,但其實近年來他們也開始注意現金債務狀態,從他們近期聘用新任CFO、曾是電玩控股公司暴雪的CFO紐曼,就是要開始「精打細算」,預計在不久的未來就能把現金流調整回賺。

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