牛津開首槍 調降全球GDP成長

牛津經濟研究院25日指出，從俄烏戰爭可以看出俄羅斯會是長期不穩定的根源，可能對歐洲、乃至全世界產生巨大的外溢效應，造成歐洲天然氣、石油和食品價格的上漲，及更多的金融市場混亂。據此最新檢視牛津GDP預測模型及基準點，2022年、2023年的全球GDP年增率需分別下調0.2個百分點、和0.1個百分點，分別至3.8％、3.4％。

單一經濟體因戰事受到經濟最大衝擊，牛津研究團隊評估，會是俄羅斯，對該國2022年、2023年的實質GDP年增將分別大減0.7、1.2個百分點，因為不排除俄烏發生曠日持久的軍事衝突，俄羅斯將因受到國際孤立，獨自承受的衝擊最大，國家經濟前景堪憂。至於受到戰事波及的歐洲各經濟體，同樣將受到不同程度的影響，牛津對其GDP預測下修的幅度只有俄羅斯的一半。

這是俄烏戰爭發生以來，第一家國際經濟研究機構率先作出的經濟預測調整行動。牛津經濟研究院俄羅斯經濟預測資深經濟學家Tatiana Orlova，為此晚間臨時加開全球三大洲視訊會議，說明牛津沙盤推測的五大情景（Scenarioｓ），「正在向『全面戰爭』的情景靠近！」，民眾實際可支配收入大減、經濟增長放緩。

歐洲各大金融機構總經研究團隊25日連續發布分析報告，俄烏戰事相關資訊在市場上爆多。法國第二大銀行集團BPCE子公司法盛盧米斯賽勒斯亦評估，俄烏戰事預計會出現持久拉鋸的局面。該公司總體策略團隊分析，衝突將增加通膨壓力，並影響全球經濟成長。法國巴黎銀行財富管理表示，主要擔憂是地緣政治緊張情勢可能進一步惡化，制裁和報復可能對全球經濟成長造成一定的拖累。惟，兩家大型金融機構尚未提出重新修正的GDP預測值。

瑞銀財富管理收到許多高資產客戶詢問：「俄烏戰事會引發全球衰退嗎？」瑞銀財富管理投資總監辦公室的看法，較為保留。該團隊表示，加總俄羅斯和烏克蘭兩國GDP，僅占全球GDP總額2％，衝突本身不太可能引發經濟衰退、對全球經濟的影響可能較為有限，但這是在「如果制裁措施並未限制購買俄羅斯能源」的前提之下。

瑞銀財富管理投資總監辦公室指出，戰事帶給經濟的風險，來自大宗商品價格上漲對經濟增長影響。本周內布蘭特原油價格上漲逾12％，突破100美元/桶大關。假若布蘭特油價維持在125美元/桶以上的時間長達六個月，估計會令全球2022年GDP增長率減少0.5個百分點。

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