PG&E美國最大公用事業企業破產案

太平洋瓦電（PG&E）29日正式依北加州聯邦破產法庭申請第11章（Chapter 11）破產保護令。破產法庭文件顯示，PG&E債權人總數在5萬至10萬之間，現時總債務為516億9000萬元，公司資產約713億9000萬元。此案是美國有史以來最大的公用事業企業破產案，但破產保護令容許PG&E制定計畫重組業務，償還債權人債務同時得以繼續經營。

在提出重組申請的同時，PG&E亦動議尋求法庭臨時及最終批准， 允許公司與多間銀行達成協議，落實55億元的破產前債務融資（debtor-in-possession loans，DIP），以維持業務正常運作，法庭預計將於未來數日做出決定。這些銀行包括：摩根大通、 美國銀行、巴克萊、花旗銀行、BNP巴黎銀行、瑞士信貸、高盛、MUFG聯合銀行、富國銀行。

然而，有市場分析人士，公用事業企業破產重組過程需時多年，將為所有參與者帶來很多不確定性。另外，破產法庭無權過問客戶要支付的電力和天然氣收費率，且會將所有與山火有關的索償集中在一起審理，讓PG&E迴避陪審團的苛刻審查。

破產前債務融資方案如經批准， 可讓PG&E 獲取足夠資金在第11章破產保護重組期間，得以繼續投資在系统和基礎設施，以完成重要的安全或維修項目。PG&E在向媒體發出的公開信中承諾繼續提供安全可靠的能源，並協助災區重建工作，以及與1600萬用戶、監管機構、社區領袖等合力減低山火威脅。

在申請破產保護令的同時，PG&E也提出多項動議，要求法庭支持在重組過程中， 繼續支付2萬4000名員工的薪金和福利，包括醫療健保及其他福利項目。PG&E要求法庭允許公司繼續推行用戶服務計畫，包括低收入計畫、節能計畫及其他鼓勵用戶採用潔淨能源的計畫。

PG&E臨時執行長西蒙（John R. Simon）說：「整個重組過程中，提供用戶安全可靠的能源是公司的優先考慮。深信透過此重組能讓公司有足夠流動資金來繼續為用戶服務，確保營運及執行有關義務。」

2018年11月，加州發生有史以來最嚴重的山火坎普大火（Camp Fire），導致至少86人死亡以及1萬5000多間房屋被燒毀，經濟損失高達165億元。加上近年來還發生過的十多宗不同規模的致命山火，已造成超過100人死亡，破壞土地面積高達數十萬畝。

PG&E電力設備管理和保養不善常被指為山火發生的源頭。加州法律規定，即使沒有維修工作的疏忽，如果因為公用事業企業的器材導致山火，企業也要賠償火災損失。

雖然詳細原因還要長時間的調查，坎普大火發生至今，與火災相關的負債已經超過300億元，PG&E市值蒸發約186億元，股價累計跌幅高達75.4%，其債券被調降至「垃圾級」。嚴重的債務和法律責任已經PG&E總裁威廉斯（Geisha Williams）於1月13日宣布辭職，董事會正在尋找下一任執行長。

為支持公司重組過程，PG&E委任AlixPartners及代表AP Services的管理總監梅斯特哈姆（ James A. Mesterharm）擔任重組總裁 （Chief Restructuring Officer）一職。PG&E亦委任 AlixPartners管理總監及代表APS 的柏肯（John Boken）任副重組總裁。兩人及其公司團隊協助PG&E處理重組過程的有關工作。

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