QE擬退場 高收債、美股有機可趁

工商時報【孫彬訓╱台北報導】 美國規劃量化寬鬆政策退場，市場擔憂利率飆高風險，壓抑美股、公債價格走勢；不過，高收益債券卻吸引市場資金青睞，向上走揚。法人表示，量化寬鬆退場顯示景氣復甦，資本市場只是短暫受到壓縮，並非出現實質利空，預料美股與高收債將持續反映企業營運成長、信用展望改善等利多，穩步上揚。美國公布3月會議紀錄，透露今年將開始縮減資產負債表規模，意味著2008年以來實施的量化寬鬆措施，進入退場階段。 第一金全球FinTech金融科技基金經理人唐祖蔭表示，觀察花旗全球和美國經濟驚奇指數，都已突破0軸之上，按經驗，也是美股、高收債攻擊力最強的時候，就2009年以來驚奇指數3次揚升的經驗，兩者平均各上漲43％和48％，表現驚人。 第一金全球高收益債券基金經理人黃奕栩表示，隨著經濟復甦、油價走穩，高收債發行企業營運改善，違約率滑落到目前的2.82％左右，不僅低於去年的3.6％，而且較長期平均值3.2％還低，今年有機會朝向2.5％的預估值邁進，有助於價格緩步上揚。 野村基金（愛爾蘭系列）美國高收益債券基金經理人高聖時（Steve Kotsen）表示，展望美國經濟今年穩定增溫，明年的通膨數據還會高於今年，在內需消費與用油增加下，油價超跌的疑慮已經退散，對能源產業是正面消息。 宏利美元高收益債券基金經理人張瑞明指出，美國各行業企業基本面保持穩健，但獲利成長速度明顯放緩，川普政見包括減稅、擴大財政支出減少監管等刺激經濟成長措施，預期高收益債的投資報酬將在高利率衝擊債券價格及景氣好轉有利整體經濟間求取平衡。 保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠分析，選擇高收益債時，因川普上任後，全球貿易保護情緒升溫，對貿易輸出至美國比重較高的國家宜相對謹慎，可關注對於美國地緣依賴較低的高收益公司債做投資，例如石油以及採礦。