企業獲利帶動 美高收債走紅

工商時報【陳欣文╱台北報導】 受到貿易戰影響，新興市場近期波動偏高，全球投資聚焦美國。法人表示，最近美國經濟狀況強強滾，不僅股票型投資人想要找好的美股標的，連偏好固定收益領息的投資人，也藉由美國市場選擇投資目標，美國高收益債券受惠於企業盈收穩步增長等利多因素，持續吸引投資人目光。 法人分析，美國景氣持續向上，明年上半年經濟數據較為關鍵，若核心物價年增率上升速度加快並超過2.5％，則升息與利差反轉就近在眼前。最樂觀情形下，美國聯準會今年下半年還有二次升息機會，顯示經濟強勁且持續樂觀。 相較於受到資金外逃壓力的新興市場、脫歐與義大利預算困擾的歐洲及成長乏力的日本，美國景氣能見度相對較高，建議偏好固定收益型的投資人，可以利用美國高收益債券為投資核心，而訴求配息型的債券產品中，擁有口碑的投資團隊更是挑選基金的考量關鍵。 安聯收益成長多重資產基金經理人林素萍表示，因高收益債的報酬表現空間接近股票，下檔風險又較股票為低，且預期今明兩年違約率仍將低於長期平均，因此對於高收益債的後市仍可偏多看待，其中又以有穩健基本面支撐、且整體收益率表現相對較高的美國高收益相對看好。 保德信投信固定收益組基金經理人張世東指出，隨著美國企業獲利交出亮眼成績單，支持美國高收益債市表現，今年以來，美林美國高收益債指數上漲近2％，在債市表現低迷之際特別引人矚目。 張世東說明，美國經濟擴張強勁，在全球主要經濟體中一枝獨秀，進而帶動企業獲利成長，支持高收益債違約率維持低檔，加上發債量下滑，料將進一步支撐高收益債後市表現。 惟價值面已有偏高趨勢，超額報酬難以維持，短線走勢可能較為震盪。 富蘭克林華美投信表示，考量貿易戰後續不確定性仍舊存在，美元資產相對衝擊較小，建議可適時透過全球高收益債券基金布局美國高收益債，建立核心收息部位對抗市場波動。