企業獲利無懼逆風 陸股後市行情看俏

工商時報【魏喬怡╱台北報導】 近期陸股面對美元升值與中美貿易戰的逆風，但法人認為，大陸政府已經陸續釋出流動性，藉以緩解貿易戰對經濟可能的利空，加上MSCI中國指數本益比已經降至12倍，回到長期平均的水準，股價已經來到合理的水位。 瑞銀（盧森堡）中國精選股票基金產品經理張婉珍表示，本益比下跌背後代表的意義是：貿易戰的影響很可能已經反映在中國大陸的股價上，因此對長線投資人來說，貿易戰屬於短期的負面消息，投資人應該著眼在MSCI納入A股的正面影響。 上貿易戰影響多是出口類股，和內需消費升級有關的行業，受影響程度極低，目前投資組合在新興股市的曝險主要以內需類股為主，而股市大跌反而帶來內需類股的投資機會。 宏利環球巨龍增長基金經理人謝企剛指出，從總體經濟層面來看，大陸強勁的工業利潤增長和穩定的採購經理人指數呈現出積極走勢。 他也表示，在企業方面，大陸境內與境外股市的掛牌企業，在營收與獲利增長方面依然強勁，獲利能力和股東報酬率持續改善，且資本支出反彈、債務水準亦維持穩定。 估值方面，大陸股市與已開發市場相比仍存在不小的折價空間；整體而言，穩健的經濟增長，強勁的盈利和低廉的估值，將繼續為股市中長期向上行情提供關鍵動力。 投資機會方面，深圳和上海市場的A股均為MSCI中國指數提供互補和多元化的投資機會，其中工業、消費品、原物料和醫療保健行業的權重更大；A股還包含許多在海外領域沒有代表的獨特公司，例如家居裝飾、化學品、可再生能源生產商、生物技術和製藥公司等。 永豐滬深300紅利指數基金經理人林永祥表示，中美貿易加徵關稅啟動，市場提前反應調整下，A股具有相當吸引力，進入價值投資區間，上海A股股價淨值比1.42，與歷史估值比較，相對便宜位階，尤其是藍籌股，具有高增長、低本益比優勢，未來價值將有機會與國際接軌而水漲船高。