全美元避險策略 投資王道

工商時報【文╱陳愛珠】 自川普政府開打貿易戰和課徵關稅以來，市場對經濟成長和全球貿易前景疑慮持續上升，無論是否被直接波及或間接影響，也不論是已開發國家或新興經濟體，各國貨幣普遍對美元貶值。此外，日本和歐洲央行均於上周會後的鴿派言論，也進一步推升美元上漲。金磚四國的貨幣今年以來貶值約5％∼11％左右，亞洲貨幣受人民幣拖累也出現競貶的情況。已開發國家貨幣如英鎊、歐元、澳幣以及瑞士法郎也出現2％∼5％的貶值幅度。 雖然貿易戰延燒全球各國，但美國已於7月分別和日本及歐盟就《自由貿易協定》取得共識，在非汽車相關的商品達成零關稅和零補貼的協議。而墨西哥因為與美國的貿易磋商有所進展，使得批索成為少數今年以來對美元升值的新興市場貨幣。 由於美國貿易保護主義和強勢美元環境，推升美元指數突破1年以來新高，使得全球債券的投資人面臨較高的匯率波動風險。即便投資人能夠同時買進歐美英等已開發市場債券產品，以及各種不同的新興市場債券產品，甚至包含投資等級債券及高收益債券來建立分散的一籃子多元債券組合。但是在目前匯率波動劇烈的情況下，建議採取投資組合全美元避險的操作策略，才能有效降低來自全球各國貨幣升貶引發匯率波動對投資報酬造成的影響。施羅德（環）環球收息債券即採取全美元避險操作策略，可望在市場動盪的當前環境下有效降低投資報酬的波動。