利空頻傳 優高收穩健首選

工商時報【孫彬訓╱台北報導】

美中貿易戰火再起，貿易戰升級再度衝擊市場投資情緒，全球金融市場再現震盪。投信法人表示，在貿易戰利空頻傳，且後續在雙方的磋商過程中不排除還有消息面的干擾，其中全球優先順位高收益債由於具有低波動、高息特性，自7月初累積上漲1.47％，在現階段市場雜音下，可適度納入配置，以達到報酬與風險兼顧的投資目標。

群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示，從產業分布來看，全球優先順位高收益債的發債公司包括服務、零售等產業，以及順應老年化趨勢的醫療保健業和經營觸角多元的媒體業，產業分布較一般高收益債更多元。

且在當前貿易衝突所波及的產業，在全球優先順位高收益債的產業權重亦低，因此全球優先順位高收益債受到貿易衝突的影響性更輕，適度配置反而有助達到降低波動風險的效果。

第一金全球高收益債券基金經理人鄭宇君表示，美國經濟穩步復甦與減稅政策，為企業獲利帶來強勁的成長動能，信用水準亦獲得明顯改善。原先預期，今年高收債違約率將達2.5％，但截至7月底為止，過去一年平均違約率為2.02％；如無太大意外，全年實際違約情形有機會優於市場預期。

鄭宇君強調，高收債的報酬來源有八成以上來自配息，而需要留意的主要風險即信用水準。在當前景氣復甦趨勢沒有改善與信用風險改善下，高收債投資價值浮現。

宏利特別股息收益基金經理人鄧盛銘指出，美國第二季GDP數據不錯，薪資緩步成長，失業率亦下降至不到4％；至於企業獲利表現佳，市場更預期第三季還可望有兩位數的成長幅度，第四季企業獲利成長趨勢亦看好，未來需要謹慎選擇投資題材才可望有可觀獲利機會。

以目前美國持續升息政策環境，以及經濟仍是擴張的狀態而言，包括金融、科技與消費等產業都仍具備投資吸引力。

野村美利堅高收益債基金經理人郭臻臻表示，以財報表現來看，美國企業平均表現良好。有鑑於全球經濟復甦有利基本面及保持低的違約率，以及高收債相對短的債券天期等優勢，持續看好中長期美國高收益債報酬表現。

日盛全球高收益債券基金經理人劉文茵指出，高收益債市流動性依然良好，當前貿易戰對經濟實質面衝擊尚有限，後續可留意高收益債價格表現。

美中貿易戰升溫

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