匯率期貨暨選擇權趨勢專欄－美元行情正向 人民幣承壓

工商時報【元大期貨提供，涂憶君整理】 中美貿易戰依然是市場關注焦點，外匯市場也持續受此影響波動，自4月16日美元指數起漲以來，非美元貨幣都應聲而倒，人民幣貶值幅度約達9％，8月中旬起，大陸官方採取穩定匯率的作法，令人民幣壓力稍緩，但整體貶值趨勢尚不見明顯反轉跡象。 經貿局勢方面，美國已和墨西哥達成協議，並和加拿大密集協商，與歐盟也有部分共識，基本上美國在各方戰場都有斬獲，反應其軍事和經濟實力的強勁仍讓各國難以招架。 目前美國已針對大陸500億美元商品課徵關稅，但美國總統川普多次重申增加2,000億美元商品、甚至不排除再進一步增加2,670億美元商品清單，幾乎等同大陸全部對美國年出口額度，恐使所有在大陸生產外銷至美國的產品成本都將增加25％，導致製造業外移。 面對美國來勢洶洶，大陸已經反向針對美國500億美元商品以同等力道課稅，但美國對大陸年出口額度僅有約1,300億美元，後續將難以同等力道反制，處於相對不利的局面。 另一方面，第3季起新興市場發生數起金融危機，阿根廷陷入惡性通膨，土耳其則受美國制裁所累，匯率重貶，土耳其里拉貶值超過60％，阿根廷披索匯價貶了1倍以上，加上貿易局勢緊張，資金往美國移動，使美元成為較受歡迎的避險貨幣，配合聯準會（Fed）穩健升息，近期美元行情可正面看待，人民幣則相對承壓。 整體來看，面對全球經貿情勢不穩定，人民幣等外匯依舊有波動擴大的可能性，期交所現發行的「大小美人」匯率期貨，可作為交易人避險管道。