受市況影響小 美短高收抗震

工商時報【陳欣文╱台北報導】 中美貿易戰消息紛擾，造成風險性資產波動，根據統計，在美高收各評級中，較高評級債券表現優於較低評級債券。安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示，短期內，中美貿易戰不易達成共識，未來可能影響範圍，以及是否對下半年成長動能產生進一步影響，也有待持續觀察，故在明朗之前，股市仍可能持續出現較高波動。 根據EPFR與美林美銀統計，今年以來截至5月22日債市淨流入逾1,600億美元，股市淨流出逾400億美元，顯示市場資金更青睞以相對穩健方式追求收益、但同時也注重避險需求。 謝佳伶表示，目前美國高收益債市尚未受到中美貿易戰明顯影響，主要正面因素包括企業破產風險疑慮仍小、高收益債發債企業非貿易戰重點產業，另外美元走強亦有利美國高收益債市。 安聯投信認為，對於收益投資人而言，面對市場波動時更應慎選資產類別，以期能對抗波動、同時追求收益機會。經驗顯示，相較於主要各類券種，美國短前期高收益債受到事件影響程度相對較小，且具備息收機會，為因應晴雨不定市況的較佳選擇。 摩根投資基金－環球高收益債券基金產品經理黃奕栩指出，除了高收益債在現今低利環境中的投資吸引力較佳，從高收債市的基本面來看，也不看淡債券價格後市表現，包括全球經濟仍處於成長成熟期，企業維持獲利成長、擁有穩定現金流、資產負債表體質相較過往改善等，對於高收益債市的前景都有正面幫助。 回顧過去五年，全球市場相繼經歷油價波動、聯準會升息預期導致新興市場資金撤離、大陸股市熔斷、英國脫歐與美大選、去年新興國家債務危機與美中貿易戰再起等，利率風險與信用風險交替。期間美國短年期高收益債走勢相對穩健，表現優於主要風險債如全球高收益債、新興美元債與新興當地貨幣債，波動度也低於避險概念資產，如全球公債、投資等級債。