台新銀行：因應貿易戰局 投資放兩邊

工商時報【文╱蔡淑芬】 現今全球股票市場居歷史高點，景氣也處擴張末期，加上中美貿易戰、美聯準會確定降息等不確定因素，投資策略困難。台新銀行投資策略總監莊明書日前出席台新銀行舉辦「2019投資趨勢論壇」時指出，因應貿易戰，中、美兩國皆會推動財政改革，主要央行貨幣政策也轉趨寬鬆，資金追捧債券將高於股票，建議投資配置債應優於股，可挑選新興債、高收債這類具高股息債券。 面對未來一年詭譎多變投資市場，台新銀行資深副總經理黃培直提醒投資人須注意三件事：一、景氣面臨衰退風險越來越近，衰退轉折點前後的投資策略將有天壤之別。二、轉折前大漲標的會在轉折後反轉大跌，但轉折點在何時，沒有人說得準，需天天關注變化，一旦稍有反轉跡像就要馬上行動。三、利率將長期維持低檔，抓準資金狂潮流動方向。 黃培直認為，轉折點前後投資策略會完全不同，他建議此刻投資人，最穩健投資策略「投資放兩邊」，不僅布局預期降息低利受惠標的，同時也要押寶預期防禦標的。所謂「投資放兩邊」策略，即投資人把可以確定的先把握，在買進低利受惠標的，如非傳統高收債、高息保本結構型商品、高息股、特別股的同時，也要同時局預期降息防禦商品，如美國公債╱複合債、美國高評等價、REITs及黃金等標的。 黃培直說明，全球低利率所帶來的資金潮規模值得期待，其流動方向又受到中美貿易戰發展影響，若雙方採持久戰，受惠轉單效應的國家有越南、台灣、雙印等國，標的則以高息為主，如高股利成熟國家股票、高評等債、新興市場主權債。若貿易戰惡化，受惠國家將會是有原物料題材的澳洲、巴西，標的則以公共事業、REITs、高評等價、黃金等商品。若貿易戰朝樂觀發展，雙方達成協議，最大受惠國必是中國，標的將會是科技、金融及新興市場債。