台積電能買嗎？ Q2展望欠佳 外資態度是關鍵

晶圓代工龍頭台積電於去年賺了1個資本額以上，強勁的獲利也讓對手廠商眼紅，包括三星、Intel持續加速先進製程，甚至三星也祭出價格戰，這也讓部分外資對台積電的製程落後對手產生疑慮，加上蘋果A9訂單花落誰家傳言甚囂塵上，因此使得台積電近期股價頻頻遭受外資調節。

龍頭地位難以撼動

不過台積電不甘示弱，近期頻頻揭露10奈米製程的進度，讓晶圓代工戰場從16奈米轉到下世代製程，台積電此舉能挽回外資的心嗎？今年的展望又將如何？

根據Gartner資料顯示，去年全球晶圓代工營收成長16.1%至469億美元，繳出連續3年年增16%的成績，這主要是受惠iPhone6、穿戴式裝置所賜，甚至觸控面板控制IC、面板驅動IC、電源管理IC等需求更導致8吋晶圓供應短缺。 至於各主要廠商的市占率變化，台積電晶圓代工市場的占有率2013年的49.8%拉升至53.7%，遙遙領先對手維持市場龍頭地位，主要是因為28奈米、20奈米製程技術成功投產，而蘋果對20奈米的需求更是一大主因。

至於聯電也在28奈米製程加持下重返第2名，市占率為9.9%，第3名為格羅方德，市占率9.4%，第4名則為三星的5.1%。其餘5到10名，依序為中芯、力晶、TowerJazz、世界、宏力半導體、Fujitsu Semiconductor。由上述排名看出，台積電的市占遙遙領先對手，而未來大者恆大的趨勢也難以在短期改變，故這對台積電在晶圓代工產業龍頭地位難以撼動。 台積電今年資本支出主要用於擴大20奈米和16奈米產能，同時興建晶圓廠以擴建10奈米生產線，並提高封測及8吋廠產量，因此約8成用於投資28奈米以下先進製程，1成提升成熟製程及封測產能。

不過，這項計畫並不能令外資市場滿意，由於三星和Intel皆宣布10奈米製程在2016年量產，甚至面臨大客戶轉單危機，逼使台積電不得不加快先進製程腳步，一度傳出今年資本支出將上修至130億美元，不過，法說會中卻是下修至105億美元到110億美元，主要是20奈米與16奈米設備有9成共通性。

產品良率較具優勢

但我們不可否認的是，在三星與Intel來勢洶洶下，台積電除了16奈米製程於今年第3季量產之外，10奈米製程也可在2016年下半年量產，滿足客戶需求。近年來市場也將焦點放在台積電與三星在16、14奈米上的相互競爭，由於台積電的16奈米製程與其他同業的14奈米製程性能相近，加上產品良率台積電較具優勢，因此，今年對來自三星的競爭壓力並不大，即使短暫落後，相信終將拿回領先地位。